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1月19日，央行再次进行了逆回购操作，但规模仍低于市场预期。
据大行交易员透露，1月19日，央行进行了1830亿元14天逆回购操作，中标利率为6.05%。据公告显示，央行已于周二（1月17日）进行了1690亿元14天逆回购操作，中标利率为5.47%。
而多位交易员透露，央行的操作并不透明，公开消息说是周二和周四逆回购，但事实上，从周一至今，央行每天都有逆回购操作，但规模期限利率不明。
“昨天下午逆回购的量很大了，但央行就是不敢说，整体资金面明显缓解了，央行是露一半，藏一半。”某大行交易员告诉记者。
南京证券固定收益分析师欧华曾表示，“央行在此时选择逆回购操作主要是为了缓解目前资金面的紧张情况，且该操作相对简单灵活。而降低存款准备金则属于政策性工具，短时期内是不可逆的。”
某机构分析师称，“尽管央行逆回购缓解了银行间市场资金紧张的状态，但回购利率依然高企。原本市场对降低存款准备金率处于较高预期的，但目前看可能会推迟至2月份，现在的预期比年初的时候低多了。”
该分析师表示，调控过度关注货币供给的数量，而货币需求本身波动很大，且难以预测，这就造成了利率的巨大波动。价格的不稳定会给市场发出错误的信号，从而使得货币政策传导不顺畅， 利率市场化的过程中，调控也应该更关注利率，而并非只是数量。
1月19日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）数据显示，资金面较昨日明显好转，除9个月Shibor小幅上涨0.11个基点外，其他期限品种均呈下降态势。
其中，隔夜Shibor跌166.92个基点，至6.4975%；1周、2周Shibor为当日跌幅最大，分别跌188.83、220.16个基点，至6.0117%、6.6067%；1个月Shibor跌165.14个基点，至7.5842%；3月Shibor跌3.85个基点，至5.5498%。
《国际金融报》 (2012-01-20 第02版)
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