股民们尚未从周二暴涨的惊喜氛围中回过神来，市场便又迎来了再一次的剧烈震荡。近期上蹿下跳的“猴市行情”中，市场的虚弱内里展现无遗。

　　市况 急涨之后再陷急跌

　　周三大盘借助前日暴涨直接冲上2310点，不过由于抛压过重导致股指出现快速回落，尾盘更是跳水杀跌，吞掉了之前长阳接近一半的涨幅。从技术面来看，各技术指标正在修复中，表现尚可，而股指最低跌至5日线便出现反抽，说明调整仍属于正常的技术调整范畴。

　　板块方面凸显惨烈的普跌格局，仅有水泥、有色两个板块翻红，其余都出现明显调整，其中印刷包装、文化传媒、电子信息等大跌居前，而医疗器械、环保更是出现暴跌。个股方面也是惨遭全面杀戮，创业板再次暴跌创出新低，板块内很多个股纷纷暴跌冲击跌停。

　　解析 反复杀跌成因复杂

　　这波快速杀跌的直接动因又是什么？我们认为主要有四大因素：1.招商银行和中信银行拟发债700亿，大量的融资抽血将给股市直接重击；2.早盘领涨先锋煤炭板块全线杀跌，严重打击了市场做多人气，使场外资金谨慎起来；3.中科院预发布2012年我国GDP增速下降为8.5%左右，对市场明显利空；4.午后股指期货率先破位下跌，从而带动沪深300现货指数跳水杀跌。

　　从更深层次来看，股市上涨如昙花一现的情况，还是因为当前养老金入市等利好不足以提供持续上涨动力――降准、养老金入市等消息充其量只是一针强心剂，唯有对资本市场运行机制进行实质性变革，才有望结束“资本市场繁荣只能依靠炒作”的窘境。

　　后市 趋势性行情难现

　　从技术上看，昨日的快速下跌中个股分化较为严重，资金逢高减持欲望较强导致盘面出现急涨急跌，筹码的稳定性仍是本轮反弹的硬伤。如果仅仅靠所谓的传闻来推动市场的间歇性的反弹，那么后续的行情将不免引人担忧。建议投资者保持一份谨慎，不要被市场的涨停板现象迷惑――市场的根本性问题没有得到解决，趋势性反弹行情很难出现，空仓过节不失为一种最安全的策略。 记者 刘宁