创业板暴跌意在逼迫新股改革_新闻台

　　昨日创业板指再度大跌4.83%，以633.91点创下指数发布以来的历史新低。股价的下跌固然伴随着投资者资金的损失。不过本栏认为，还是应该对市场的这种表现叫好。因为，二级市场终于可以 “团结”起来正视一级市场的不合理行为，且正在以自己的实际行动，甚至可以说以“自残”为代价，向现行的新股发行制度大声说“不”。

　　事实上，创业板只是呼吁新股发行制度改革的“先锋”人物。应该说，在2011年的低迷行情中，创业板已经跌得快爬不起来了，而进入2012年，暴跌的态势依然延续，主要是A股价格还没有调整到一个令市场各方达到心理平衡的位置，这样，稍有风吹草动，贴有“高估值”标签的创业板自然率先成为众矢之的，首先“挨刀”。回顾自2009年10月底开板以来，创业板一直存在着高估值的问题。目前，创业板总体加权平均市盈率依然高达30倍左右，且尚有5家创业板个股市盈率超过了100倍。如此高的市盈率已难获投资者青睐，破发现象屡屡发生。

　　一级市场高价发行，二级市场却要为此买单，两者矛盾已愈发突出，这在创业板上得到了集中体现。去年下半年以来，创业板高价发行虽有改善，但仍未彻底改观，即使证监会关于创业板的一系列新规陆续推出，从退市制度到业绩预告披露新规，一级市场上也没有做出多少正面反应。

　　近期，华宝兴业、信达澳银两家基金公司先后宣布“放弃打新”，着实触动了一些基金类询价机构的神经。不过，利益链上的券商投行等机构还是“固执己见”。1月9日，温家宝总理提出了要深化新股发行制度市场化改革。上周，证监会终于召集主要券商就改革进行了探讨。

　　创业板的暴跌，反映了二级市场对理性估值的一种预期，同时，本栏还认为，更是在响应和敦促新股发行制度改革的尽早推出。高价发行一日不改，创业板便难以再回到理性估值的轨道。投资者正在期待着新股发行改革发生根本性变化，能够给予普通股民更多的发言权。