受政府提振股市信心表态等利好刺激，上周前两个交易日上证指数累计上涨5.65%。大盘反弹启动后，指数基金再度成为领涨先锋。专家表示，投资者如果判断反弹行情有望继续，不妨利用指数基金进行布局。

　　工银瑞信睿智中证500指数分级基金拟任基金经理何江表示，“在当前这个时点，我们需要更多的是勇气”。现在市场估值对于长期投资者来说，具有相当大的吸引力，此时介入指数基金，投资者未来有望取得较好的投资收益。

　　从历史经验来看，市场处于底部区域时，被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹。作为小盘股指数，中证500指数成分股交投活跃，在很多市场阶段明显高于其他主要指数；从收益率表现来看，中证500指数在熊市阶段及反弹阶段均有较好表现，尤其在反弹阶段，往往充当“领头羊”角色。Wind资讯数据显示，1月10日当天，中证500指数收涨132.49点，涨幅达4.12%，而当日沪深300上涨3.33%，上证综指仅上涨2.69%。

　　不过，从基金仓位数据来看，上周基金仓位不升反减。

　　海通证券基金研究中心数据显示，截至1月12日，股混型基金股票仓位的简单平均水平由上期的85.13%降至79.74%，减少了5.39个百分点，处于2006年以来的中高水平。

　　从基金类型上看，股票型和混合型开放式基金仓位双双遭遇缩水。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由90.05%降至84.34%，减少了5.71个百分点；而混合型开放式基金平均仓位则由77.23%缩减至72.34%，下降了4.89个百分点。

　　分析师认为，基金仓位缩水可能有三方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金申购赎回，三是基金公司主动减仓。

　　整体上看，近期市场在出现一波触底反弹后窄幅震荡，测算数据显示，股票型和混合型开放式基金整体主动降低仓位。可以看出，基金或趁市场反弹调整持仓结构，等待流动性改善信号更加明确。但从整体来看，基金仓位水平仍处于历史中高水平，表明基金整体对后市态度仍较为乐观。

　　《国际金融报》 (2012-01-16 第03版)