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股民论市
2011年A股全年下跌超21%，成为中国股市诞生20年来第三大年度跌幅，从年初到年末，除了有一波春节行情外，其余阶段操作性均不强，对于普通投资者而言，亏损大于30%的大有人在。虽然经历这样“痛苦”的一年，但笔者认为，经过2010年、2011年两年下跌后，2012年A股市场或将会迎来阶段性牛市。
从基本面上看，经过2011年全线下跌，A股现在仅有12倍的市盈率，低于2005年998点时的15倍、2008年1664点时的13倍。A股已然跌出了价值，也为后市上涨提供了空间。
从政策面上看，2350点下方政策性利好较多，该点位基本可确定为政策底，而从总理的讲话以及证监会强制分红、打击内幕交易、完善新股价格形成机制等政策中，都透露出国家救市的决心。
资金面来看，去年12月中央经济工作会议定调2012年货币投放量为8.5万亿，比去年增加一万亿，这其中会有一部分流入股市，另外近期证监会主席鼓励长线资金入市，包括地方社保资金、住房公积金，如果这些资金全部入市，将会为市场增加几万亿的资金，足以推动大盘上一个台阶，到时就不只是3000点了，而是4000点甚至5000点。
技术面上，我们看随机漫步指标，此指标月线，周线均在20以下属于严重超卖，这种情况只在1994年325点、2005年998点、2008年1664点这样的大底时出现过，而这三次出现随后就是一波比较大的上涨行情，因此这次笔者也认为将会出现一波行情。
冯育伟
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