放量上涨后股指仍有延续反弹的基础_新闻台

　　周一股指经历短暂调整后大幅上涨，上证综指涨幅达2.89%，深成指涨3.61%，创业板指涨 3.5%，两市合计成交 1155.6亿元，成交量也是近期高点，盘面上，市场出现普涨格局，煤炭、有色、建材等周期性板块涨幅居前，食品饮料、银行、交通运输等行业涨幅相对较小。

　　从市场上涨的直接推动因素看，主要是受到周末结束的中央工作会议中，温家宝总理提出要提振股市信心，以及新股发行制度改革等有利因素的推动。此外，股指在经历持续下跌之后市场的投资价值已经有所显现，产业资本的大幅增持，以及多个行业估值的历史低位，市场的下跌不仅仅是对于当前宏观经济走势不确定的悲观反应，同时也是对于市场重融资轻回报的用脚投票结果，在新股发行制度改革的推动下，未来新股发行价格以及市场融资规模都应该考虑市场的承受力。

　　股指除受到总理增强信心的提振外，经济层面货币供给也出现显著改善，12 月份单月新增信贷 6405 亿元，2011年全年新增信贷达到 7.47万亿元，12 月份信贷的大幅增长也超出市场预期，表明货币政策的持续转向以及对于实体经济的支撑力度有所加强，有助于缓解市场对于经济以及金融层面流动性的过度担忧。

　　从当前市场面临的市场环境看，不仅有政策制度层面的关注，包括对于市场分红制度的建立、新股发行制度的改革，而且经济层面的货币投放已经比较明确，经济以及金融层面的流动性出现进一步向好，并且货币投放超出市场预期，此外，市场当前整体的低估值优势已经显现出比较优势的投资价值，能够吸引诸如产业资本的持续入市。因此，当前市场运行环境较为理想，在市场回归价值投资理念的过程中，市场具有延续反弹的基础和条件。

　　短期内，股指虽然出现大幅反弹，从历史底部区域的特征看，低位区域的放量上涨初期表现为超跌反弹，而后随着经济、制度等层面利好因素的配合有望进一步支撑股指的反弹甚至形成拐点，目前市场仍处于超跌反弹的初期，具有一定上涨动力，但对于谨慎投资者并不适宜追涨为主，待股指反弹过程中的调整仍有介入机会。在此过程中，注意市场板块上涨的轮动机会。东北证券