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中国股市从宏观角度看进步不小,从微观角度看问题不少。中国股市发展需要解决经济发展方式转变、上市公司质量、投资者素质、监管等四大问题。
中国经济发展方式需要新的转变。实际GDP增长率不能完全代表经济基本面的好坏,因为GDP增长说明经济发展的速度,而非经济增长质量。衡量经济增长质量,需要考虑劳动生产率、资金效率和环境成本。中国目前是世界第一制造大国,但人均劳动生产率仍然很低。美国制造业的人均劳动生产率是每年18万美元,中国则不到20万元人民币。在资金效率方面也比较低,2009年投资增长 30.1%,GDP增长 9.2%,资金效率是0.3%,而理论上至少应该是0.7%。经济发展需要同时考虑速度和质量,质量甚至更重要。
上市公司是创造社会财富的主力,股市可以给个人创造财富,但不能创造社会财富。上市公司的回报率应该高于贷款利率和存款利率平均指数,这是投资者最低的要求,也是上市公司融资的最低手段。
股市需要长线的机构投资者。建议投资者注重在股市操作中加强学习,培养风险意识,评估自己的风险承受能力。有很多投资者并不清楚风险承受能力,股市好的时候就借钱拿房子抵押炒股,这很危险。
股市监管应该遵循 “合法、依法、合理、适度、有效”的原则。对于虚假信息、恶意操作事件等一定要依法严惩,不严惩就是损害了投资者的利益。
经济学家成思危1月7日在第十六届中国资本市场论坛上表示