牛市起点或在2012_新闻台_中国网络电视台

　　中国证券报：2012年的股市还会延续2011年的悲观状况吗？

　　康浩平：2012年股市不悲观。一是现在的股票便宜了，银行股的市盈率大多数为6倍，甚至5倍，比历史上最低估值都低，跌多了就是利好。二是货币政策开始松动。存款准备金率已下调一次，预计今年还有几次下调，股市其实与经济关联不大，与货币政策关联更大。所以，不悲观最大的原因当然是货币政策的松动。三是减税等积极财政政策已开始试点，地方债发行试点，也对股市释放出积极信号。此外监管层正视股市、海外环境趋稳以及未来养老基金入市也是支持A股走好的重要原因。

　　中国证券报：2012年投资机会在哪些板块？

　　康浩平：行情是在绝望中诞生的，可能几乎所有的板块都应该有机会。因为2011年以来，几乎大部分个股都已腰斩，估值非常便宜。至于2011年跌幅不大的股票，现在正在经历补跌过程。补跌完成后，或许就将迎来机会。我最看好的投资机会是医药股。中国医药经济经过全民医保后，需求大大提升。随着人们收入的提高以及对健康的重视，医药产业的机会或许才刚刚起步，有业内人士形容未来是医药股的黄金十年或许并不为过。另外，如果欧债缓解，美国再度量化宽松，或许周期股的快速上涨机会非常诱人。

　　中国证券报：那么如何操作会获得更好收益？

　　康浩平：下跌中坚决加仓，牛市起点或许就在2012年。2010年是震荡市，最好的操作就是暴跌到箱体底部时买入，暴涨到箱体顶部时卖出。2011年显然是大熊市，最好的操作就是不操作，如果要赚钱，只有一个办法，坚决不追涨，买一定在暴跌中买，赚钱就跑。而2012年如果判断是不悲观的话，应该在下跌中左侧买入，以有限的风险博弈无限的利润。巴菲特说，别人恐惧要贪婪，别人贪婪要恐惧，要做到这点非常困难。2100点不是底部，离底部也不远。

　　中国证券报：影响市场行情的风险是什么？

　　康浩平：现在下跌已经不需要利空。市场的恐惧、绝望情绪蔓延，止损盘不断涌出都能将股指推向深渊。要改变这种状况，关键并非全是货币政策是否实现宽松，存款准备金率会否继续下调，而在于新股发行制度的改革会否继续推进。