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2011年市场的节节败退所造成的估值回落,将为2012年的投资策略埋下伏笔--在处于估值洼地的市场背景下,指数投资迎来良机。
正在发行中的信诚沪深300指数分级基金拟任基金经理吴雅楠分析认为,A股市场整体估值处于历史低位,尤其是受累银根紧缩、房地产调控等政策影响,以沪深300指数为代表的蓝筹股估值下降明显,投资者此时介入具有较好安全边际。
市场估值处在低位时往往是指数基金较佳的介入时机。吴雅楠认为,目前投资沪深300指数正当其时。因为沪深300指数从估值来说已经是历史最低点,具有相当的吸引力。他介绍,当前沪深300指数约10倍市盈率,动态市盈率更跌破9倍,已经较大低于2008年的最低点。目前沪深300指数市净率也仅1.8倍。这也即意味着,目前沪深300指数处于明显的估值洼地。从历史经验来看,沪深300指数15倍的市盈率已是市场低点,如2005年2月,2008年9月。吴雅楠指出,市场处于底部区域时,被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹。