持仓分析：铝逢低买入锌高抛低吸_新闻台

　　铜逢高沽空

　　本周铜价冲高回落，创出本年度新低。周初受希腊新民主党得票率领先提振，美元指数调整为铜价反弹创造条件，但随后西班牙银行问题和希腊左翼政党Syriza得票率取得领先令欧元承压，美元指数突破83，打压铜价。同时，随着国内铜库存不断往伦敦转移，伦敦铜现货对3月铜由此前升水转为小幅贴水，伦敦铜现货对铜价的支撑逐渐消失。从持仓的角度来看，随着铜价反弹，空头抛压明显加重，部分席位加入到积极沽空的行列中，如东证期货、海通期货和国泰君安等。而多头席位分歧较大，各有增减，可见，部分主力多头逢高推涨意愿不足。从具有现货背景席位看，金源期货保持较高的空头头寸，金瑞期货大幅增持空单，可见现货企业对铜后市较为悲观。截至5月31日，沪铜主力净多头较上周减少3841手，至-17680手。综合来看，铜仍有进一步向下探底的可能，操作上以逢高沽空为主。

　　铝逢低买入

　　本周铝价跟随铜价波动，跌幅相对较小。由于铝价接近生产成本，下跌过程中继续受到资金的青睐。从持仓角度看，随着铝价持续下跌，部分多头席位托盘迹象明显，如中铝国贸和银河期货等。截至5月31日，沪铝主力净多头较上周增加5195手，至17461手。综合来看，沪铝短线继续下跌空间或有限，操作上建议采取急跌买入、大涨抛出的高抛低吸策略。

　　锌高抛低吸

　　本周沪锌是基本金属中表现最强的一个。由于处于成本价附近，锌价较为抗跌，但宏观消息面偏空还是对锌价产生一定冲击。从持仓角度看，部分席位采取高抛低吸的操作策略，如五矿期货、中钢期货和上海大陆等，投资者在锌上操作较为谨慎。截至5月31日，沪锌主力净多头较上周增加4633手，至-14934手，抛压略有缓解。综合来看，沪锌短线料将维持弱势。

　　螺纹钢反弹有限

　　螺纹钢本周走势较为独立，呈现单边上涨的行情。受政府加大基建类投资的提振，螺纹钢迎来久违的反弹。从持仓角度看，周初浙江永安空翻多一度推动螺纹钢价格快速回升，但随着螺纹钢价格的大幅反弹，银河期货大幅多翻空，国泰君安大幅增持空单，永安期货再度多翻空，可见，逢高沽空的操作思路深入人心。从具有现货背景席位看，中钢期货在此前螺纹钢持续大幅下跌过程中积极做多，但随着螺纹钢价格反弹，该席位逢高减持多单，增持空单，沙钢集团已经不再保值。这说明现货商有护盘的动作，但仅仅是护盘。截至5月31日，螺纹钢主力净多头较上周减少31318手，至-34445手，投机性卖盘依然较为强大。综合来看，对螺纹钢反弹不宜期望过高，逢高抛空为主。

　　（长江期货沈照明）