专家称"上市公司员工持股计划管理"操作性不强_新闻台

　　据经济之声《交易实况》报道，员工持股计划作为在欧美等成熟市场中一种普遍的激励制度，其科学和实效之处显而易见。日前，《上市公司员工持股计划管理暂行办法》征询意见稿出台。业内人士不仅对制度所带来的积极意义给予更多期待，同时，也快语直陈意见稿中诸多不完善之处，呼吁后续配套措施推出。经济之声记者燕宁采访了中国社科院财经战略研究所研究员杨志勇。

　　杨志勇：员工持股计划现在还属于征求意见阶段，意见稿讲的是用职工的工资薪金到二级市场去买，管理是由第三方来进行。不同部门不可能规定相关的税收怎么处理，如果用已经扣除个人所得税后的工资薪金来买，就不牵扯前面税收待遇的问题，如果是模仿美国401K，就是买的时候不交税，卖的时候再交税。

　　记者：您觉得这种方法加到征求意见稿里面更合适一些吗？

　　杨志勇：不，它没有办法规定，因为这是证监会在操作；税只能通过财政部、国家税务总局来做。但是不管用什么样的税收待遇，都应该保证税收的公平。

　　记者：国内已有的方面有没有现成的例子？

　　杨志勇：国内现在比较多的是股权激励。

　　记者：我们说的股权激励一般是指针对高管的？

　　杨志勇：股权激励有类似的税收安排，那种税收安排在这里面可以做参照。

　　税收安排举个例子，假设某个高管在某个时刻以每股2块钱购买股票，卖股票的时候是10块钱，但是行权的时候还不征税，等到把股票卖掉的时候来征税，卖掉股票征税的时候10块钱跟2块钱的差距就是就8块钱部分进行征税。8块钱的部分把它算为工资薪金是可以摊的，但最长不能超过12个月。这可能又不太一样，因为牵扯到二级市场，二级市场上市公司股票交易本来就不再交所得税，工资薪金已经交过税税相对就比较简单。但是因为制度安排的时候又引进了第三方，第三方利益怎么分配，从征求意见稿还看不出来细节。不知道这个制度最终怎么安排法才合理，如果简单的买股票然后委托贷款，分红就是已经要去交税了，但是如果多出来的第三方又会怎么处理，这是个问题。

　　记者：管理层推出职工持股计划您觉得主要的目的在哪里，如果看好公司的股票或者自身成长，直接从二级市场买就好了？

　　杨志勇：最直接的无非把职工利益想跟公司捆在一起，公司健康发展。当然现在也不排除另外一种看法，就是通过刺激股市，如果员工看好这个公司，自己直接去买就可以了，而且普通员不再像那些高管会牵扯到那么多内幕交易之类的问题。

　　记者：您觉得这个方案的可行性操作性怎么样？

　　杨志勇：里面规定了很多，占家庭金融资产不超过1/3可操作性到底有多强是个问题，那样的金融资产如果在这个金融体系里面可能要汇总，汇总之后是不是太麻烦了，我个人觉得可操作性比较弱。另外规定参与计划应该是自愿的，如果自愿需要这么麻烦吗？这样改造的员工持股计划未来可能还是要做调整，因为最终必须让员工觉得这么做有利可图，而且感觉要比他自己到二级市场购买更有利可图。