　　■资本论

　　□陈东海（上海学者）

　　在经济快速增长与物价惠民之间，鱼与熊掌常常不可兼得，目前就面临在二者之间取舍的问题。如果真要选择的话，恐怕多数人更愿意选较低的物价环境。

　　中国公布的2011年6月CPI达6.4%，达到35个月以来最高，超过了2008年7月的高点6.3%。由于部分人认为现在物价上涨的主要原因是去年物价的翘尾因素，以及最近几个月猪肉价格的快速上涨，所以一些官员与经济学家宣称中国的物价将会在6月和7月见顶，未来形势乐观。甚至一些人建议从今年下半年开始不再紧缩货币，以免影响经济增长。但这种观点和论据的说服力还不够强，至少其秉承的价值观不利于目前中国的民生情况。

　　即使从表面的数据来看，经济学上的一个重要分析方法就是，一旦一个数据突破了前期高点，往往就会打开上升的空间。所以，CPI数据在2011年6月突破2008年7月的最高点，可能打开了未来继续冲高的空间。再者，6月物价创新高，不单是去年的翘尾因素，目前出现了很多新的涨价因素。目前除了猪肉价格狂飙以外，过去不大涨价的烟酒和服装的价格开始快速上涨。一些地方的出租车调价、高铁取代普通列车等等，也成为推动交通价格上涨的新的因素。再者，通信和一些地方的房屋出租价格等等也在上行。所以，目前价格上涨是群体突进的形势，未来没有明显的打压这种形势的办法。

　　以上还是商品因素导致的涨价，而货币供给方面的因素同样继续对物价上涨“给力”。今年上半年新增贷款累积4.2万亿元，占全年7.5万亿的目标的56%。而导致货币超发的重要源头之一的出口顺差及外汇储备，则在继续发力。6月出口顺差222.7亿美元，创7个月来的新高。截止到2011年6月末，外汇储备余额为31975亿美元，同比增长30.3%。而导致货币超发的另一个源头是投资规模过大，这从GDP的数据构成可以看出来。上半年国内生产总值按可比价格计算，同比增长9.6%，属于超高速增长（详见B56、B57版）。

　　所以，无论是从商品供给还是从货币供给来看，导致物价上涨的因素都在继续发力，如何能够轻易说物价会见顶回落？在目前贫富差距很大，且差距继续拉大的情况下，长期的高度通货膨胀对于民生的挤压情况是非常严重的。因此，通货膨胀问题，已经是中国民生和经济的首要问题。

　　从更广大的视角来看，即使是CPI数据真的在未来几个月出现见顶回落，中国治理通货膨胀的努力都要坚持相当长的时间。因为目前的CPI成分未必全部反映中国通货膨胀的全貌，CPI数据可以通过各种手段进行控制，但是通货膨胀却未必能够控制。特别是，中国的通货膨胀问题经过10多年来的积累，已经导致中国物价的绝对水平和相对水平处于很高的水平，未来数年需要还账。

　　许多人对于中美物价进行了实地对比，除了人工和知识产权，中国的物价绝对水平已经与美国持平，不少领域中国物价还明显高于美国。如果考虑到普通人的收入，中国还不到美国的五分之一，中国的物价问题就显得更严重。所以说，未来即使是CPI的数据出现了见顶回落，甚至是中国物价出现了全面的回落，都不可以放松控制物价的努力。

　　那么，承认物价问题是未来中国长期的、首要的问题，就需要正确处理好物价与增长的主次问题。由于目前的GDP数据的高速增长主要还是靠投资和出口，质量不高，这种模式不利于分配方式向普通人群的倾斜，更成为导致通货膨胀的源头，因此中国需要不再追求GDP的高速增长，只需要温和的GDP增长速度，并借机进行经济转型。所以，物价问题将长期地压倒增长问题成为经济和民生的首要问题，很长一段时间，中国都是“降物价”重于“高增长”。