　　昨日上午，中国经济半年报终于出炉。数据吹散了之前笼罩市场的“硬着陆”阴霾，也使得决策层对于抑制下半年的通胀更有信心。

　　国家统计局发布了上半年宏观经济数据，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。6月工业增加值更达到15.1%，创去年5月以来最高。

　　城镇居民人均可支配收入11041元，同比增长13.2%，扣除价格因素，实际增长7.6%。上半年CPI同比上涨5.4%。

　　分析人士预测，宏观政策基本取向不变的同时，货币政策或将在稳健名义下出现结构性微调。

　　南方日报驻京记者　吕天玲

　　见习记者　周组燕

　　实习生　邓雪艳　钟鹏鹏

　　经济增速开始放缓

　　GDP连续几个季度出现了回调，从四季度9.8%到今年一季度9.7%，到二季度9.5%，达到了近两年来的最低增速。多数专家认为，政府为经济降温的努力初见成效。

　　国家统计局新闻发言人盛来运表示，尽管部分经济指标有所回落，但当前中国经济的总体运行态势良好，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主增长有序转变。

　　在盛来运看来，经济增速的放缓是刺激政策退出以后的正常反映，就像一个人跑步一样，不能老是以加速度在冲刺，他必须要放慢一下脚步，为了以后跑得更好。

　　在银河证券首席经济学家左小蕾看来，目前经济增速的下滑实际上正是我国经济目前所需要出现的情况。

　　昨日，左小蕾在接受记者采访时表示“我们不需要高增长。”前十年两位数的增长，这中间有很多可能产能过剩、过度投资、环境污染。这些东西都不可持续。

　　这一点得到了很多专业人士的赞同。多数专家认为，尽管部分主要经济指标在二季度出现了一些回调，但主要是主动调控的结果，也是部分刺激政策退出以后市场的一种正常反映。

　　中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶分析称，“经济增速的回落，是主动调控的结果。中国经济的发展动力依然充沛，特别是‘十二五’开局之年各地加快发展的冲动很强烈，我们是有意‘压’着经济增速往前走，不必太担心增速的回落。”

　　也有观点认为，经济增速下滑的速度还不够。中国社科院金融所金融实验研究室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉昨日告诉南方日报记者，虽然经济增速正在下滑，但是，效果不是很明显。

　　银河证券宏观经济分析师张新法也持有这样的观点，他认为这次数据比预期要好，显示经济还是在平稳增长中，虽然放缓的幅度要比预期小。

　　20年来首现“软着陆”迹象

　　对于经济增速比预期下降的慢，国泰君安首席经济学家李迅雷认为这是一个好现象。在他看来，由于GDP的下降幅度比预期的要慢，所以下半年没有硬着陆的风险。

　　今年上半年国内物价持续上涨的压力一直存在，加之货币政策保持趋紧状态，使得关于中国“经济即将硬着陆”的风声不绝于耳。昨日的数据终于吹散了这一阴霾，从A股市场的反应就可窥见一斑。

　　昨日，沪深股市以强劲反弹“高调”迎接了中国经济半年报的发布，上证指数半个月来反弹1.48%，在一定程度上显示出资本市场对于下半年中国经济预期的乐观判断。

　　不仅如此，国际金融市场上，亚洲股市和金属市场亦受提振。商品货币澳元和新西兰元攀升，美元则扩大跌幅。

　　民生证券副总裁、首席经济学家滕泰分析认为，上半年宏观数据显示我国宏观经济20年来首次出现“软着陆”迹象。

　　中央党校宏观经济学部宏观室主任梁朋也持有这样的观点，他认为，宏观经济政策主要是为了保持国家经济在一定时间内不出现大起大落，而就目前来看，经济增速较为稳定，下半年仍然会保持9%左右的增速。

　　多位专家认为，下半年政策效应将逐渐显现。交通银行首席经济学家连平预测，三季度GDP增速还可能放缓，但四季度GDP增速则有望回升，总体会维持在9%-9.5%之间一个不低增速。

　　增长“马车”动力充足

　　昨日公布的数据显示经济硬着陆的风险正在降低，同时也预示着下半年经济增长动力仍十分充足。盛来运表示，从当前和今后一个时期看，中国经济增长的动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小。

　　盛来运透露，上半年最终消费对GDP的贡献率为47.5%，资本形成总额对GDP的贡献率为53.2%，货物和服务进出口对GDP的贡献率为负0.7%。他指出，中国还处在工业化和城市化的加速阶段，“三驾马车”未来还有较大的成长空间。

　　滕泰指出，从上半年的宏观数据来看，拉动经济增长的主要因素还是固定资产投资，而固定资产投资居高不下不利于经济结构转型。当前货币政策的紧缩，从一定程度上限制了固定资产的加大投入，保证了未来经济增长速度回稳。

　　“十二五”开局之年，各方投资积极性都比较高。数据显示，上半年地方投资的增速是28.1%，民间投资的增速是33.8%。从消费看，社会消费品零售总额的增速已连续4个季度稳定在17%左右，而社会保障以及消费环境的持续改善，会继续提高居民的消费倾向。从外需看，进出口增速上半年虽有一定程度回落，目前20%左右的数据也并不低。

　　不仅如此，中国的经济结构一直在缓慢地转型，李迅雷表示：“从投资角度而言，诸如钢铁、电力、纺织、石化等传统行业的投资增长缓慢，而通讯设备、计算机、交通运输等行业的投资则增长较快。”

　　国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建称，6月份工业增加值数据与此前公布的6月份中国制造业采购经理指数(PMI)是矛盾的，难以确定孰是孰非。

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　　下半年政策仍以微调为主

　　经济增速逐步放缓，物价下半年逐渐回落的经济形势之下，下半年走势将会如何？

　　盛来运昨日明确表示，下阶段要坚持宏观经济政策取向不动摇，继续保持政策的连续性、稳定性。他指出，“在国际形势复杂多变、国内宏观调控‘两难’问题增加的情况下，中国经济保持平稳较快增长，这说明中国的宏观经济政策的取向是正确的。”

　　在日前召开的经济形势座谈会上，国务院总理温家宝强调，要坚持宏观调控的基本取向不变，同时根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点。要坚持实施稳健的货币政策，保持社会融资总量合理增长。避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生大的影响。

　　央行最新数据显示，6月份我国货币信贷均出现一定反弹。专家预测，国务院和央行近期频频的表态中可以看出宏观经济政策取向保持不变的同时，将在稳健之中进行结构性微调。

　　“当前稳健的货币政策大方向不能变，节奏和力度上可以微调。”张晓晶建议，决策层应该观察一下，不宜连续发力。同时应当认识到，货币政策只是稳物价措施的一个方面，还需要在增加供给等其他方面多做工作。

　　滕泰分析认为，下半年紧缩的货币政策成效将会逐步显现，未来政策应保持适度紧缩，但力度不宜加大，否则将制约中小企业发展，不利于宏观经济平稳运行。

　　李迅雷预计，下半年的货币政策仍然偏紧，因为在维持经济增速的同时，通胀压力仍然较大，因此货币政策难以放松，只是频率会放缓，力度会减轻“调整存款准备金率，下半年可能减少到两次，加息了下半年最多还有一次机会。”