面临炼焦煤消费的淡季 8月煤炭价格有望企稳_新闻台

　　东方网8月7日消息：据《东方早报》报道，7月煤价大幅下跌压力逐步趋缓，月初山东、河北、河南继续下调7月份出厂价，之后山西焦煤集团一次性下调年初出厂价150-220元/吨。7月下旬华东沿海电厂采购价格止跌企稳，港口煤价小幅上涨10元，截至8月1日，4500大卡煤种港口平仓价为435-445元/吨，5000大卡热值煤种港口平仓价为525-535元/吨，5500大卡热值煤种港口平仓价为625-635元/吨，5800大卡热值煤种港口平仓价为700-710元/吨。

　　历史上看，8月份是炼焦煤消费的淡季。产地炼焦煤坑口价历年监测数据显示多半下跌，同时动力煤价格走势要差于7月份，走平和下跌的概率超过50%，水电发电量的上升和耗电耗煤大户的淡季检修将影响整体电煤需求量。但今年不同的是，7月份下跌幅度和程度均超过了历史平均水平，因此8月份煤价可能将以弱势维稳为主。下游火力发电量水平、中间环节库存水平将是决定煤价是否及何时阴跌的重要观测指标。

　　8月份主要观测点在于：1、6月份房地产新开工面积增速大幅下跌，7-8月份开工淡季跌势预计将持续，炼焦煤价格继续承受压力。2、关注下游库存可用天数成为预测短期煤价走势的关键，7月底秦皇岛港口库存维持在850万吨水平，重点电厂存煤天数由之前28-30天的高峰下降至8月初25-27天水平。3、关注8月初各产煤地集团的出厂价格情况：7月底山西焦煤集团终于下调了主力煤种出厂价220-250元/吨左右，可以视作二季度以来全国煤炭价格大幅下调后的阶段性总结。

　　具体到煤炭股，中报业绩风险已经逐步释放，短期业绩预期趋于稳定，当前估值处于历史低位。同时，重点电厂库存水平和港口库存从历史高位小幅下降显示去库存过程已经开始，煤价将在一定平台整固。我们建议，可以在下跌过程中优选业绩稳定的白马股增持，同时前期跌幅较大的个股也可关注。国金证券