程文卫：股市跌破“钻石底”还有宝石_新闻台

　　人民网北京8月1日电（记者杨波实习记者田原）近期，国内股市连续下挫，沪指昨日一度触及2100点关口，创下3年多来的新低，中国股市d到底怎么了？今日，国开证券研究中心总经理程文卫做客人民网强国论坛，对股市近期的走势与网友进行了在线交流。

　　程文卫表示，目前股市的市盈率和市净率都处在历史的极低位置，估值已经被严重低估，而股市的最低点比天气还难测，资者只需要把握相对低点，不需要找绝对的最低点。

　　跌破“钻石底”还有宝石

　　有网友向程文卫提问，“钻石底”让股民欢喜让股民忧。您是否认同“钻石底”这一名称？您认为，股市中是否存在真正的钻石底？

　　程文卫表示，钻石并不是最珍贵的，有比钻石更珍贵的宝石。“钻石底”只是用来比喻目前股市的投资价值已经很高，虽然二季度GDP下滑至7.6，但是我们不能否认沪深股市的市盈率和市净率都处在历史的极低位置，估值已经被严重低估。

　　实际上，“钻石底”的定义未必合理，它应该反映的是投资人对股市估值的定位——2132点所针对的A股估值具有很大的投资价值。沪综指再外创新低也是有可能的。但是我们认为，目前的2132点最起码也类似于2008年的1800点，目前是信心低迷下的情绪宣泄，即便跌穿，在该点位介入，在未来也将会有很好的收益。

　　预测股市底部难于天气预报

　　有网友提问，“钻石底”是否是一个具体数字？为何“钻石底”会变成“豆腐底”？

　　程文卫表示，股市的最低点，常常带有情绪的宣泄，是不理智下产生的。尤其在交易低迷时，可能一个不大的卖单，都可能让某只股票大幅下跌。所以股市的最低点比天气还难测，但更多时候，投资者只需要把握相对低点，不需要找绝对的最低点。

　　目前市场投资者信心低迷，资金缺乏加上悲观情绪的反应，这些因素综合导致了所谓“豆腐底”这一说法的产生。

　　股市缺“血” 反弹乏力

　　还有网友表达了自己的担忧，股市涨跌本是寻常事，但持续多年的这一波大熊市却是股市20多年来少见的。投资者之所以期盼“钻石底”的出现，是因为市场可能会在触底后强劲反弹，但从目前的趋势来看，反弹的希望越来越渺茫。

　　程文卫解释说：“对欧债的担忧、经济增速下滑拖累企业盈利都是当前股市反弹乏力的原因，最直接的原因还是股市的供求不平衡，07年之后A股的新开户数大幅减少，股市增量资金有限，但是股市融资不断，尤其是新股的限售股解禁后的卖出，在丰厚获利之后的坚决大量卖出，造成了股市的资金的大幅流出。”