跨境资本双向流动更加明显_新闻台

　　国家外汇管理局今天公布了2012年第二季度及上半年我国国际收支平衡表初步数据。与今年第一季度我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”相比，今年第二季度我国国际收支经常项目顺差597亿美元，资本和金融项目逆差（含净误差与遗漏）714亿美元，外汇储备资产减少112亿美元。业内专家对此表示，国际收支顺差减少、外汇储备增长放缓符合国家宏观调控方向，有利于保持我国国际收支的平衡。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊在接受本报记者连线采访时表示，我国经常项目顺差主要来源是货物贸易，二季度货物贸易顺差913亿美元，意味着出口偏多，进口偏小，这和我国整体经济出现下滑趋势密切相关。他进一步解释说，我国经济增长对进口依赖性比较强，主要进口资源、能源型原料，而在经济处于下行期时，国内企业对进口资源、能源型原料生产需求下降，从而导致进口的减少。

　　此外，今年二季度资本和金融项目出现较为明显逆差，对此，奚君羊分析认为，资本和金融项目逆差主要有三个方面的原因：一是推测目前资本外流，这主要与目前人民币升值预期改变和“热钱”流入套利渠道受限有关；二是来华直接投资同比减少；三是我国对外直接投资特别是对外金融性直接投资政策逐步放宽，以前资本不能流出的渠道现在正在拓宽、资本大量流入的项目正发生缩减。

　　记者观察发现，去年四季度，资本和金融项目出现逆差，今年一季度由逆转顺，而二季度重回逆差。关于上半年我国资本项下出现逆差，有市场分析人士认为，这意味着外资正大量撤离我国。外汇局对此表示，上半年，我国确实出现了一定程度的资本外流，但不等于外资大规模集中撤离。从理论上讲，经常项目顺差大于外汇储备增加额，意味着我国境内机构和个人资本呈现净输出（即国际收支平衡表中资本项目逆差）、对外净资产增多。外汇局有关负责人表示，从其他反映企业和个人跨境收付和银行外汇收支信贷的统计数据看，当前外汇形势变化主要是外汇资产持有从央行转向境内机构和个人，藏汇于民的过程，外资主动撤离的迹象尚不明显。

　　目前，跨境资本流动呈现出越来越明显的双向变化特征，对此，有业内专家表示，当国际收支、人民币汇率趋向均衡合理水平后，跨境资本流动有进有出、人民币汇率有升有降的双向波动属正常现象。也有专家指出，在世界经济缓慢复苏、国际金融动荡加剧的背景下，主要新兴市场普遍出现资本外流、储备减少、本币贬值，我国跨境资本流动受到影响在所难免。奚君羊认为，跨境资本流动主要受汇率预期的影响，目前市场上对人民币汇率单边升值的预期已经发生根本扭转。

　　关于今年我国全年国际收支状况，外汇局有关负责人表示，总体看，只要国内外不发生重大突发事件，我国全年国际收支仍有望实现基本平衡。即使出现资本净流出也是可以承受的，符合国家一直倡导的藏汇于民的政策目标，仍属于国际收支基本平衡的范畴。