没有钻石底，只有暂时底？(图)_新闻台

J焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者韩平嘉宾：华安逆向策略拟任基金经理陆从珍广州赢隆投资董事长罗兴文光大保德信策略分析师田大伟

　　观点一：A股中长期投资价值仍在，大幅滑落可能性不大

　　观点二：后市或可能跌破2000点，但继续下行空间较小

　　本周，上证指数连创新低，昨日最低探2120.63点。2132点的年初最低点，被空方不用一周的时间便击溃，“钻石底”之说已无法成立。随着股民销户数量与空仓数量的大量增加，两市的成交量也持续萎缩。从盘面情况来看，本轮的杀跌动能主要来自于前期强势板块的补跌，而地产股再遇政策强力打压的气势，更是人气涣散。

　　有无可能跌破2000点？

　　羊城晚报：各位对创出新低之后的市场有何见解？跌破2000点的可能性有多大？

　　陆从珍：基于对中国中长期继续较高增长经济前景的肯定，加上国内制度红利的释放，A股市场中长期投资价值仍在。年初2132点是国内经济持续下行、底部无期，同时通胀仍高高在上、货币政策持续偏紧，以及欧债首次集中爆发的三重打击下造成。目前，经济底部格局已现，通胀显著下降促使货币政策空间放大，实质性缓慢放松依然在进行；同时欧债风险已被市场高度认知和评估。与此同时，货币政策环境、宏观经济制度推进与创新、资本市场金融创新持续改善，将为市场增添新的利多和动力。因此指数大幅滑落的可能性不大。

　　田大伟：我是持相对乐观的态度。目前经济、政策、流动性、盈利等情况都处于由坏变好的拐点时期，正是因为处于拐点时期，市场还无法精确判断转过这个“拐点”需要多长时间，因此目前点位可以说是暂时的底。下半年市场将会和上半年一样在纠结中振荡，且向上空间大于向下空间。

　　罗兴文：我认为短期内市场会继续下行，跌破2000点的可能较大，但2000点之后，指数继续下行的空间较小。市场要想止跌，只能靠政府出台提振投资者信心的利好，比如降低存款准备金率、IPO暂停或暂缓、汇金公司增持、上市公司回购等实质性的政策。否则跌势难止。

　　有何策略回避下跌风险？

　　羊城晚报：在市场处于底部状态之际，投资者有何策略可以回避市场下跌风险并获取一定的收益呢？

　　陆从珍：我认为有两个方案可以考虑：一个是大类资产配置方面，7月份债市机会大于股市，重点可配置长端利率品种和高等级信用债；8月、9月之后，股市机会将大于债市；进入四季度，股债两市都将具有机构性机会，债市可关注中低端信用债。股票方面，可遵循货币政策放松、结构性减税和产业政策，以及制度推进和成本下降的思路，重点关注券商、保险、地产、食品饮料、农业、铁路设备、医疗设备、医药、公用事业、TMT等行业。

　　田大伟：地产、券商、白酒、医药、汽车、工程机械、商业、水泥、煤炭等行业相对更值得关注，但更可能表现为阶段性轮动行情，所以对涨幅不要预期过高。其他行业或因不合经济时宜，或因权重太小，更适合精选个股。

　　唐志顺画

　　韩平