九鼎德盛：政策左右为难慎防“多杀多”_新闻台

　　昨日，总体表现为反弹无力再次回落的走势，成交量再次萎缩。从市场轨迹来看，沪综指再创年内收盘新低，而从机构资金来看，今年以来存量资金运作的亏损度与风险日益加大，板块品种的突发性下跌，可能正是存量资金难为的表现。尽管央行通过正逆回购方式有所影响市场，但在目前银行业负债总额超过100万亿、M2高达90万亿的背景下，央行政策正处于左右为难、风险叠加的时候。

　　从市场技术层面来看，由于周一打破2132点后，进场者极少，而透过半年报来看，基金特别是股票型基金仓位高达85%，说明其亏损与能够动用的资金有限。因此我们预计2132点这一位置支撑力度有限，而其下方支撑非常薄弱，如果成功跌破，存量资金将受打击，风险加大，可能诱发市场“多杀多”局面的产生。

　　从基本面来看，据中国政府网信息显示：国务院决定从7月下旬开始，派出8个督查组，对16个省(市)贯彻落实国务院房地产市场调控政策措施情况开展专项督查。专家认为，此次督查行动应被视为中央巩固房地产调控成果，使得房价在目前状态下平稳运行，防止新一轮暴涨的信号。

　　总体来看，沪综指目前处于典型的下降通道之中，随着市场新低不断出现与量能配合不佳，因此如果市场近期若成功破位2132点，不排除出现“多杀多”的局面。操作上，投资者要防范强势股补跌与绩差股财报风险，而对于退市可能出现的今年第一股影响，我们认为影响较大。对于稳健投资者而言需要关注债务危机、业绩变化及量能与政策变化，继续采取战略观望仍然是主要策略。九鼎德盛