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笔者曾经担任《天天向上》的评委。这是第一财经电视频道的一档选秀节目，最后胜出者可获千万元资金入市，收益归己。如此好事，自然参与者众。
参赛选手中，很多人都声称自己是价值投资者。笔者就会问几个其看好公司的基本面问题，一般问到董事长是谁，交流就结束了。
价值投资是一个流行的概念，不但机构个个高举大旗，连散户也挂在嘴边。但稍加深入，就会发现，其中绝大多数都是伪价值投资者。
价值投资，言人人殊。雪球财经创始人方三文对价值投资有个简化的总结：投资是买企业，要有好的商业模式、好的团队、好的价格。
与价值投资对应的是趋势投资，就是在股价的波动中低买高卖，赚取差价。跟巴菲特齐名的价值投资大师费雪说，在股市中有两种挣钱的方式，第一种是挣股市波动的钱，第二种是挣企业业绩增长所带来的钱。这也适用于区分趋势投资与价值投资。
是一个负和博弈的赌场，这是概而言之。具体到个股，则仍有价值投资的空间。像茅台、白药、苏宁、万科，都是业绩持续增长带给投资者丰厚回报的例子。
价值投资知易行难。其难在于估值判断，在于熊市坚持，但最难之处在于，价值投资本身，不能够带来暴利，这一点吸引不了中国股民。
世界上最成功的投资大师巴菲特，年复合增长率为22%，若扣除浮存金的杠杆效应，则大约只有13.5%。这已经是一个不错的成绩，大多数价值投资者收益率更低。
A股投资者整体而言风险偏好畸高，大多数散户热衷于打探消息、追涨杀跌、短线进出，是典型的趋势投资者。其结果，是整体性的亏损。但投资，本就不可能有普遍性的暴利。
眼下的熊市，是不同投资风格最好的试金石。对于价值投资者来说，估值是决定投资价值的首要因素。股市持续下跌，估值水平越低，投资价值越高，所以要越跌越买。对于追涨杀跌的趋势投资者来说，则是越跌越恐慌。
股市谚云：“尸横遍野的土地是最肥沃的土地”。用巴菲特的名言来说就是，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，每逢熊市大底，他就出手捡便宜。
很少听到价值投资者呼吁政府救市，他们更不会要求暂停，因其与公司估值毫无关系。在大批A股股民呼吁救市时，凌通价值投资网的创办人董宝珍撰文称，“股市正在以暴雨的方式倾盆下金子”。
A股确实存在种种体制弊端，但投资者仍要为自己的行为负责，而非出现亏损就委过于体制或监管部门，抑或学界的某个观点。毕竟，股市是开放的，买卖自愿，进出自由。
投资总监邱国鹭说，A股市场热衷于炒主题、炒短线，真正做价值投资的人很少，但一种投资方法用的人越少，成功的概率反而越大。他的看法，可供更多投资者思考。
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