A股探底，濒临年初低点_新闻台

　　本周A股依然在低位震荡，周三上证综指一度下探至2138.79点，距离今年1月6日2132.63点的低点，仅有一步之遥。本周上证综指周跌幅为0.79%，从周K线上看已是5连跌。与此同时，媒体纷纷报道 “告别A股”、“销户”之类新闻，这或许也意味着，股市谷底已然临近。

　　7月以来，国内各大券商和基金密集发布中期策略报告。其中，看好下半年行业、板块轮动的观点成为主流。A股市场中没有只涨不跌的板块，也没有“一趴到底”的板块，行业轮动始终是主旋律。下半年行业轮动迹象或将更为明显。从过往半年看，捕捉轮动机会的基金表现较佳。以光大保德信行业轮动为例，今年以来净值增长7.40%。该基金的基金经理于进杰表示，一季度早周期的有色、煤炭涨幅较大，二季度食品饮料医药等防御性品种表现较好。三季度市场可以再次憧憬经济的短周期复苏，如房地产、汽车、金融服务等值得关注。

　　对于下半年具体的投资方向，国投瑞银基金建议采取“主流”+“主题”的投资策略：以蓝筹股作为主流配置仓位，适度配置“稳增长”和“金融制度改革”两大主题，在相关重要政策出台或政策累计效应强化时，战术性配置两大主题行业。从主流配置来看，随着A股制度性改革持续推进，积极采取增加机构投资者入市、强制完善分红机制、推进退市制度等多项措施，在投资偏好和管理层扶持的双重动力下，蓝筹行业如银行、非银行金融、交运、石油石化、基础设施等有望成为下半年各类资金的增配对象。

　　华宝兴业行业精选基金经理表示，虽然具体底部尚未探明，但是经济大概率处于底部区域，最大问题是要在底部徘徊多久，而不是底部还有多远。随着未来通胀继续回落，政策空间随之打开，季末过后，流动性度过短期紧张阶段，而企业盈利虽然还有进一步下调的空间，但较低的估值已经提供了一定的安全边际。在这个阶段，经济仍然下滑，政策和基本面尚未形成共振，投资者信心低迷，正是长线资金布局的良好时机。华宝兴业行业精选二季度净值增长7.99%，鉴于底部到达的判断，该基金在2300点下仍将保持高仓位。