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长城证券:家电股景气回升在9月

发布时间:2012年07月21日 11:34 | 进入复兴论坛 | 来源:广州日报  | 手机看视频


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  多重负面因素促使家电行业上半年的销售增长处于历史较低水平,而下半年受节能政策、地产回暖、低基数影响,景气将逐步回升。

  年初以来,卖方分析师下调了家电板块业绩,但预期的2012年归母公司净利润增长仍有19%,包含对下半年业绩温和回升的预期。

  从板块角度看,全年业绩符合预期的概率大。上述判断有两个前提假设:(1)下半年不推出力度较大的基建投资;(2)地产调控不放松。两个假设也是系统性机会的催化剂。

  景气回暖确认可能在9月中旬,同时今年11月和明年1月剩余省份的家电下乡政策将分两批退出,市场需要消化这个信息,机会在四季度。行业整合是中期看点。未来行业增速下一台阶,加速整合是趋势。

  投资建议:维持行业“推荐”的投资评级。我们看好优秀龙头企业,推荐格力电器、老板电器、青岛海尔、美的电器、海信电器。

  (长城证券)

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