降息对冲经济下行待确定熊市思维仍惯性难改_新闻台

　　观点一：预测二季度GDP或已降至7.5%的政策底线

　　观点二：此次降息是否能对冲经济下行尚待确定

　　上周五股市在央行非对称降息为企业减负之后，继续创出新低，但临近收盘最后一小时却大幅拉升收出中阳。从周末的消息面来看，在重要的经济数据公布前，两大交易所再次出台有关退市和上市的新政有利于市场发展。分析人士认为，本周股市有望止跌回稳，有不少网友庆幸自己在上周五抄了大底。

　　退市制度正式生效

　　上周末，沪深交易所同步推出新的上市规则，其最大的亮点在于，上市公司有关股票累计成交量过低、股票成交价格连续低于面值等市场交易标准自7月7日起适用。这意味着相关的监管要求与国际惯例开始接轨。此外，引人关注的是，两家交易所都称，新上市规则发布后，在判断上市公司是否触及净资产为负值、营业收入低于人民币1000万元和年度审计报告为无法表示意见或否定意见等退市标准时，不追溯计算以前年度数据，以公司2012年的年报数据为最近一个会计年度的年报数据，以2012年、2013年的年报数据为最近两个会计年度的年报数据，最近三个会计年度及最近四个会计年度的年报数据依此类推。

　　上海交易所表示，此次修订的思路是简化了退市程序，加大退市力度，避免相关各方利用退市程序的模糊性延缓和拖延退市。深交所则表示，新上市规则就是要降低市场对重组的非理性预期，遏制对绩差公司的炒作。

　　熊市思维惯性难改

　　不过，羊城晚报记者注意到，虽然央行此次非对称降息在其他条件不变的情形下，相当于令银行让利于企业与个人贷款者，但是熊市思维仍有较大的市场，数米网的观点就非常有代表性。该公司认为，此次降息政策于二季度经济数据公布前出台，且距离上次降息的时间不到1个月，这意味着二季度经济数据恶化有可能超预期。该公司预测二季度GDP或已降至7.5%的政策底线。

　　财通多策略稳健增长债基拟任基金经理曹丽娟也表示：在通胀与经济继续下滑的背景下，不排除央行继续降息的可能。当前企业经营目标处于利润最大化向负债最小化转变的边缘，在这种情况下货币政策的效果要打折扣，此次降息是否能对冲经济下行尚待确定。

　　事实上，本周将迎来经济数据密集发布的一周。根据国家统计局经济统计信息发布日程表，7月9日，国家统计局将公布6月居民消费价格、工业生产者价格指数；7月13日，将公布包括国内生产总值在内的二季度经济数据。市场估计，这些数据将对市场走向带来较为直接的影响，值得密切关注。本版今日两位专栏作者对后市的分析，也体现了当前市场的熊市气氛：在犹豫中而有所期待。

　　韩平