阳光私募走到十字路口_新闻台

　　从遭遇提前清盘的产品来看，其主要原因是投资市场单一，而基金经理本人操作风格过于激进。一位观察人士认为，业内很多私募做投资时，只有一种思维，要么牛市，要么熊市。在这种思维影响下，其投资行为就近乎赌，而一旦选时出错，就很容易死掉。

　　从“清盘”到“肢体冲突”，从官司纠纷到内幕交易调查，阳光私募这个行业目前的处境并不乐观。无论是从基金立法，还是从投资模式的反思来看，阳光私募都走到了十字路口。

　　近年来，被调查的私募大多涉及内幕交易，原因是阳光私募特别需要在短期内靠净值表现打出名声，而内幕交易是净值增长的可靠保证。所以，人们往往会看到，很多阳光私募的第一只产品表现非常出色，但越往后发越不行。从目前的情况来看，依靠内幕交易发家显然已经要冒更大的风险。

　　从遭遇提前清盘的产品来看，其主要原因是投资市场单一，而基金经理本人操作风格过于激进。一位观察人士认为，业内很多私募做投资时，只有一种思维，要么牛市，要么熊市。在这种思维影响下，其投资行为就近乎赌，而一旦选时出错，则很容易死掉。其实很多人赌也是赌消息，一旦消息无法兑现，或者兑现低于预期，而此时偏偏遇上恶劣的市场环境，产品的净值表现就会非常惨淡，私募和投资人的压力也会非常大，最终或因净值太低，或因赎回规模过大，触及清盘线而亡。

　　种种迹象表明，内幕交易已经不能成为阳光私募的依靠，要盈利就要创新。事实上，部分私募在传统股票市场上折戟沉沙之时，一些私募却开拓出一片新的“蓝海”。陕西创赢崔军瞄准的是对冲基金市场的机遇，瑞安思考岳志斌看到的是大宗交易市场的机会，而博弘数君刘宏则热衷于投资定向增发市场，市场上甚至还出现了并购私募基金、债券型基金等创新品种。

　　这些创新产品的收益也蔚为可观。融智评级最新报告显示，除传统股票投资之外的另类策略私募产品数量已经达398只，并表现出较强的收益能力，尤其是以定向增发为主的事件驱动策略、宏观策略和债券型产品，在近1个月、近3个月、近6个月和近1年收益中均跑赢股票策略型私募。

　　一位阳光私募研究人员表示，这是一个优胜劣汰的时代，阳光私募死掉一部分，对整个行业的发展并不是坏事。他们的消亡可以带来行业的整合，也可以促进行业创新和行业规范，更有利于行业的长期发展。随着金融创新时代的来临，阳光私募的未来应该不是一片死海，而是一片蓝海。