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沪深两市周线分别收取带有反转意味的十字星线和锤头形态，预示或迎来超跌反弹。但6月份信贷数据或远不及预期，说明当前需求疲软的基本面尚无改善迹象，对于未来反弹的高度，我们持谨慎态度。操作上，近几周中小市值板块走势明显超越大盘，部分次新股更在大盘低迷之际逆势而上，短期被低估的新股仍值得关注。
消息面上，央行下调金融机构人民币存贷款基准利率，大盘随后走出金针探底的走势，说明市场对降息带来的利好并不敏感。我们认为，此次降息意在放松流动性、对冲下滑的经济形势，亦或许暗示周末即将公布的宏观经济数据不尽如人意。今年上半年，我国经济持续低迷，二季度官方PMI指数加速回落，说明企业经营情况正在恶化。同时，5月CPI超预期下行，为货币政策的调整腾挪出空间。从泰勒规则看国内利率走势，在经济下行、通胀回落的背景下，降息顺理成章。但降息意在经济，对股市的影响投资者或不宜过分乐观。
海外市场方面，欧洲央行降息幅度基本符合市场预期，但我们认为实际效果有限，毕竟降息并不能改变商业银行的风险偏好和放贷意愿，也对解决银行去杠杆导致的信贷供给收缩并无帮助。
下周趋势 看多
中线趋势 看空
下周区间 2200－2260点
下周热点 宏观经济数据
下周焦点 政策面变化
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