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从市场整体格局来看，我们认为今年的“7翻身”行情难以体现，最多是极少品种的表现而已。从市场技术层面来看，由于今年上半年两次叠加套牢盘的出现，实际上A股上行动力非常有限，除非有实质性的经济改观或政策，否则市场跌破2132点的概率极大，而从因素方面来分析，笔者认为四因素对结构化股价风险的冲击将非常明显，不排除绩差、题材股崩跌。
首先，新股扩容市场化发行影响。面对新股IPO发行，目前管理层表态说要坚持市场化发行原则，不会因市场波动而停发。如果新股继续发行，目前的市场量能难以承受，就会出现结构化股价下跌，特别是绩差、题材类股票。
其次，预期性显示经济层面矛盾突出。从宏观经济层面来看，投资者会发现，水、电、油、运、地产等价格近年不断上涨，而这些反映出经济层面深层次矛盾的信号，影响到A股市场中，就可能造成交易信心不足，导致结构化股价的下跌。
再次，经济数据显示下行风险持续。目前钢铁、汽车、水泥等行业的低迷或政策变化较明显，作为A股市场投资者需防范行业风险带来的结构化股价冲击。
最后，多层次市场影响不确定性。从A股市场信号来看，我们研究发现多层次市场或在下半年出现进程加快，比如新三板、国债期货等。 (九鼎德盛)
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