| 央视网|中国网络电视台|网站地图 |
| 客服设为首页 |
在国内经济延续下滑和海外动荡加剧的情形下，周期运行的僵局被打破，呈现出“量价齐跌”的库存周期下行特征，从僵局到变局是建立新的经济秩序过程中不可或缺的一环，经济与市场都将在阵痛中迎来新的希望。
七十年代的全球大滞胀带给世人漫长的痛苦回忆，而本轮周期调整中的滞胀与石油危机期间有明显不同，需求不足与美元升值使得通胀已不是主要矛盾，利润回升才是周期向好的核心动力。
在价格体系重塑中试底。PPI底部可能出现在7月；CPI从6月开始降至2.0%，8-10月进一步降至1.5%附近，通胀与资金成本已不再是周期回升的掣肘，但未来两到三季度内短周期仍存反复再平衡的可能。
影响因素之一：全球弱势增长，美元高位震荡。美国经济复苏趋势不变，但力度偏弱，欧洲经济下半年难见明显转机。大概率的情景是三季度欧债危机缓和，美元高位震荡，大宗底部徘徊，外需难有起色，通胀压力持续缓解。
影响因素之二：逆周期政策与制度红利。短期来看，稳增长将在重大项目和民生投资中展开。中期来看，结构性减税、促进民间投资值得期待，而金改无疑是今年最大的政策红利。
投资策略方面，周期运行的僵局已被打破，四季度之前，固有的周期底部复苏模式依然适用，老逻辑将延续，即仍建议关注券商、地产、中游周期等行业。伴随着新起点的逐步临近，波段策略将向配置核心资产切换。就风格而言，在复杂底部阶段，市场风格并不明显，进入第二库存周期上升阶段，大盘股、低市盈率风格取得优势；就主线而言，金改是今年最大的主线。中期来看，在中周期的第二库存周期中，新的主导产业将逐步显露端倪，生物医药、节能环保、TMT等新兴产业值得关注。
中国中央电视台 中国网络电视台 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 京网文【2014】0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102004 新出网证（京）字098号 中国互联网视听节目服务自律公约
意见反馈
顶
踩
收藏
MSN或QQ好友
贴到博客或论坛
转发邮件
