沪深股市退市新规出炉指标量化与执行覆盖较好_新闻台

　　据经济之声《央广财经评论》报道，市场呼吁和期盼了已久的上市公司退市制度改革方案终于出炉。昨天下午，沪深交易分别发布了主板上市公司退市制度方案。

　　上交所重点从两个方面对现行退市制度进行了调整，一是提高退市制度的完备性和可操作性，增加相关暂停上市、终止上市指标，细化相关标准，严格恢复上市要求，完善退市程序；二是为进一步保护投资者权益，提出风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的安排。

　　深交所昨天也就主板、中小板退市制度正式发布进行说明，指出这次退市制度改革的要点是：填补原有退市制度存在的漏洞。完善退市标准，形成市场化、多元化的退市指标体系。明确恢复上市和重新上市标准，降低市场对重组的非理性预期。保证新旧制度的平稳衔接和过渡。

　　可以看出的，沪深两市这次出台的退市制度方案对原来上市公司退市中存在的问题进行了有针对性的完善和加强，有利于股市的长期健康发展。然而对于目前问题多多的股市来说，一项改革也许并不能扭转大势，我国资本市场的改革和完善依然任重道远。

　　经济之声特约评论员林耘对此作出评论。

　　退市制度能够发挥市场“优胜劣汰”的功能，被称之为股市的“净化器”，这个“净化器”其实我们11年前，也就是2001年就有了，但好像并没有起到相应的作用，问题出在哪儿？

　　林耘：原来的退市制度量化指标比较少，比较粗矿，另外在执行过程中又不严格，导致形同虚设，漏洞比较多。像原来交通规则里也有一些规则，比如不能酒驾，但是以往在实行最严格缺乏量化手段的时候，不能酒驾，但是该喝酒的时候很多人还是喝了酒，喝了酒以后还是把车开回家。最近几年，随着整个量化指标的严格执行，敢喝酒开车的人就少了，因为现在可以量化。另外通过罚款，通过一些其他手段，就不太敢做这样种操作。

　　上交所和深交所这次对原来的退市制度进行了调整，包括增加相关暂停上市、终止上市的指标，完善退市程序，以及引入重新上市制度等。这些调整是不是退市制度得以发挥作用的关键所在，哪几项最为重要？制度到位，但执行能到位吗？

　　林耘：作为一家公司来讲，基本生存和发展的能力是重要的基础。这次量化指标中就包括像净资产指标、盈利指标、营业收入指标，还有就是公司治理也非常重要，一家公司如果有违规，触及到法律上面的一些东西，也需要做相应的惩处。这次主要是细在指标的量化和细在指标的覆盖上面，这样，一家公司好或者不好，有没有存在风险就揭示的非常清楚。

　　另外，这次深交所也好，上交所也好，给出来的时间比较充裕，给市场足够的反应时间，这样在退市制度的通过上面阻力就会小很多，并不是急着要看到哪家公司在当下在规则重新修正之后就立马退市，主要是在指标量化和执行上覆盖的比较好。