边风炜：资本市场转型已发生未来抓住消费和新兴产业_新闻台

　　东方网6月16日消息：据《新闻晚报》报道，本周市场窄幅波动，局部热点不断，看空者依然执着，做多者乐此不疲。

　　今年市场总体操作性比去年好很多，主要表现在热点和板块的持续性上。从去年底开始，地产、券商就明显强于市场，一季度“金改”板块获得持续热炒，到近期环保、水务的持续走强，市场在指数不断回落过程中给人一种耳目一新的感觉。

　　我们认为，经济的转型在今年的市场中表现得尤为突出，而行业间由于转型所带来的不同预期也出现了明显的“对斥”现象。比如银行股与地产股的翘翘板现象，在降息以后，银行出现了持续的回落，而地产板块则持续走高，对政策放松的预期在两个行业间出现了不同的表现。

　　其次，如二季度以来电力和煤炭板块的翘翘板。随着今年以来全球经济的低迷，整个能源价格持续回落，国内煤炭价格与国际上出现了较长时间的倒挂现象，而秦皇岛煤炭库存居高不下；与此同时我们看到，电力改革的启动，阶梯电价、迎峰度夏，水电、火电个股在煤炭价格多年压制后终于迎来一些基本面的转机。我们判断，也许又一个“风水轮流转”的时代将到来了，资本的魅力正在于它的前瞻性，电力与煤炭行业的反差正反映了能源改革的开端。

　　另外，近期新兴行业的不断走高与钢铁、有色等传统高耗能个股不断跌破净资产间形成强烈反差。我们始终认为市盈率更多是反映了企业的过往，一家公司过低的市盈率，虽然有安全感，但也代表了市场对它长远的不良预期。相反一个快速成长的企业，不太可能出现20倍以下的市盈率。新兴行业崛起在政策的有利推动下将是不争的事实，环保、水务、新一代信息技术都面临着广阔的空间。国内经济的转型尚处于初级阶段，但资本市场的转型已经发生。

　　未来紧紧抓住消费和新兴产业的投资机会，较少理会指数的涨跌，跑赢市场将成为可能。反之，固守不前的投资者,很有可能沉没在中国经济的转型中。