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京东IPO估值66-80亿美元 C轮投资方或亏损

发布时间:2012年06月13日 12:48 | 进入复兴论坛 | 来源:信息早报 | 手机看视频


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  日前,京东商城在香港举行分析师会议。外界一直热传公司启动上市计划,若进展顺利,京东将在6月提交SEC材料,最早9月IPO。中国电子商务研究中心预测,京东上市估值在66-80亿美元左右较为合理。

  京东商城2011年财报显示,2011年收入为212亿元人民币,毛利率为5.5%;成本中配送费占比6.6%、广告占2.3%(去年广告费用支出为4.9亿元),净亏损5%左右、应付账期天数38天、存货周转35天。京东营业额再创历史新高,同时,毛利率过低等现象也引起了市场的关注。

  中国B2C电商常采用“赔本赚吆喝”的发展路径,前期很大程度上不以赢利为目的而以IPO为目的。投资京东商城所花费的资金也水涨船高。大额单笔投资的频繁出现,也从侧面反映了风险投资资本扎堆现象明显,从C轮融资开始,巨额的投资资金已给了风险投资公司巨大的压力。

  近年来,京东积极推进“亚洲一号”仓库计划。公开数据显示:每个“亚洲一号”仓库的投入在10亿元左右,按照其规划六个,两年建完,今年则需要投入30个亿。据此推测,2012年的资金缺口在20亿人民币左右。京东商城未来三年内,将投下10亿元。自建300多辆卡车组成的干线物流。2012年将扩招2.5万名员工。如此大的资金缺口再加上盈利状况不佳,京东如何支撑如此大开支,对于靠资本驱动增长的京东,再融资似乎是必然选择。在难以得到后续VC投入的情况下,IPO也是唯一选择。

  截至2012年3月中国B2C网络购物市场上,排名第一的依旧是淘宝商城(天猫),占51.3%;京东商城名列第二,占据21.9%;位于第三位的是亚马逊中国达到3.4%;其他排名依次为:腾讯B2C、苏宁易购、当当网、易迅网、凡客诚品、库巴网、新蛋中国。

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