IPO新政后新股首日平均涨幅只有8%_新闻台

　　自从IPO新政自5月份实施以来，已经有13只新股上市，一个最显著的变化是新股涨幅大大缩小，这13只新股上市首日平均涨幅只有8%，与之前新股相比，涨幅缩小一半。由此，散户打新收益恐怕还不如存银行、买国债。新政后新股涨幅缩小

　　新股发行制度改革从今年5月起实施，这次IPO新政有很多方面的改革，但影响最大的还是网下机构申购的新股没有3个月锁定期，上市首日即可卖出，造成上市首日流通股数量增加，对上市首日的涨幅造成极大影响。

　　IPO新政的新股从5月25日开始上市，首批是东诚生化、顺威股份、浙江美大，这3只股票发行价分别为26元、15.8元、9.6元，收盘价分别为28.6元、15.37元、11.22元，涨幅分别为10%、-2.72%、16.87%，3只新股平均涨幅只有7.35%，大大低于5月新股的平均涨幅。在5月25日之前，5月份已经上市的14只新股，上市首日平均涨幅为22.16%。

　　5月25日之后上市的新股，涨幅都不大，昨天上市的2只新股硕贝德、旋极信息，再次破发。这样，从5月25日以来，共上市13只新股，这13只新股平均发行价为16.59元，上市首日平均收盘价为17.92元，平均涨幅只有8%。

　　从今年初到5月25日上市的新股共有78只，这78只按老方法发行的新股，平均发行价19.58元，上市首日平均收盘价为23.31元，平均涨幅为19%。就是说，IPO新政之后的新股，平均涨幅比之前少了一半，按老方法发行的新股，今年以来有16只新股上市首日涨幅超过50%，其中，宏昌电子由于发行价低，上市首日涨幅高达137.78%。但是，5月底以来IPO新政后的新股，最大涨幅只有黄海机械的47.75%。像华贸物流发行价只有6.66元，但这种低价股涨幅也不过20.87%。

　　新股炒作势头降温

　　就是说，这次新股发行制度改革之后，新股上市首日的炒作大幅降温，申购新股的收益率也大大降低。

　　为什么新股首日涨幅会大大缩小？原因就在于这次新股发行制度改革一个重要的变化——网下机构申购新股没有锁定期。由此带来两大变化，其一，上市首日可以流通的新股数量增加了；其二，以前散户网上认购新股，每个投资者中签的数量较少，造成筹码分散，单笔抛压不重，而网下机构认购的新股数量较多，目前大部分占发行量的30%，这些机构在上市首日抛售，会形成集中的大笔抛单，往往令接单难以承受，股价也就很难炒起来。

　　从目前机构的策略看，基本上都是上市首日就卖出，因为机构认购数量较多，哪怕很小的涨幅，其收益也不错，而且，可以腾出资金参与下一次的新股申购。因此，机构认购新股基本是短期策略，一些机构甚至在集合竞价就卖出，机构的大抛单极大地打压了游资的接单，造成新股难以开出高价，压制了上市首日狂炒新股的势头。

　　尝到甜头之后，机构参与新股申购的积极性大大增加，如凯利泰由于大量机构申购新股，使得中签率低至1.066%，与网上中签率相比不足2倍，成为首只没有启动回拨的新股，网下机构认购的比例占发行量50%，预计这种情况以后还会出现。机构成为新股的主宰者之后，虽然不排除以后仍有个别新股遭遇狂炒，但整体上狂炒新股的势头恐怕难以再现了。从散户来说，申购新股意义已经不是很大，按目前13只新股8%的平均涨幅，再结合很低的中签率，一年打新的收益率很可能不及国债收益高。

　　本报记者连建明