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中国PMI指数在连续几个月的上升后出现大幅滑坡，5月PMI跌至50.4，大大低于市场预期，表明中国制造业再度接近临界点。澳新银行最新发布报告预计，本月可能降息。
从分项数据来看，PMI的下滑是全面的，其中生产指数下降4.3个百分点至52.9，出口订单和新订单分别下降了1.8个4.7个百分点，分别至49.8和50.4。购进价格指数则大跌了10个百分点，至44.8。
令人担忧的是，企业的生产成品库存上升了2.7个百分点，但原材料库存则下降了3.4个百分点，这在很大程度上表明企业面临着销售不畅和去库存的压力，这将对大宗商品价格产生一定的压力。
数据公布后，人民币利率互换价格也出现了大幅下降，表明市场开始预期进一步的货币政策放松。澳币和欧元也出现跳水，人民币也开始走弱。
澳新银行经济学家认为，PMI数据表明中国的制造业可能进一步承压，这也在一定程度上表明5月和6月的工业增加值最终数据可能明显低于市场预期，中国在第二季度的GDP增速也很可能滑落至8%以下的水平。在这样的情况下，财政政策和货币政策都需要更加及时，预计各地开始大规模上马基建和投资计划，以减轻经济进一步下滑的压力。中国官方高层也在各种场合表示中国经济面临着“更大的下行压力”。
同时，中国央行在短期内降息的可能性开始大幅增加。以下的几个方面值得考虑，首先，通胀率可能在短期内下滑至3%甚至以下的水平，这将减少降息面临的舆论压力；同时，6月新增贷款的初步统计显示，企业的信贷需求似乎仍不理想；第三，中国最大的贸易伙伴欧洲可能进入衰退，我们仍对中国未来的贸易前景保持谨慎。报告认为中国央行在6月份降息25个基点的可能性开始上升。
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