基金人士表示，将会带来新压力，但不会出现大熊市_新闻台

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者韩平

　　嘉宾：

　　南方基金首席策略分析师杨德龙

　　国投瑞银稳健增长基金经理朱红裕

　　羊城晚报：本周，美国著名银行摩根大通因衍生品交易产生20亿美元的亏损，加上希腊有可能退出欧元区的传闻，令投资者烦忧不已。上证指数已跌破了中期支撑位60日均线，周五再次失守5日均线，那么美欧金融风险到底对A股的市场有哪些具体的影响呢？

　　杨德龙：其实美国经济的数据整体还是向好的，尤其是美国的上市公司，短期的金融危机影响不到他们企业的盈利，像可口可乐、微软的盈利都非常好，所以美国的整体经济形势不会陷入衰退，这是比较确定的。欧洲的经济比较复杂，特别是欧债危机现在也没有一个解决的办法，陷入衰退的可能性很大。

　　朱红裕：目前欧洲各国大多进入领导人换届的选举周期，各国新领导人在欧债方面提出了一些相较以前更加强硬的政策，导致市场对危机的发展担忧上升，西班牙、意大利等国家国债收益率上升，预计后续欧债问题仍有反复。而美国的经济数据则显示出持续反弹迹象，美国房地产市场的复苏将对全球经济有一定拉动。整体来看，欧债危机风险确实有再次上升的迹象，可能给全球股市表现带来新的压力，A股也不会例外。

　　羊城晚报：本周另一个政策看点是券商转融通业务有可能推出，因此本周券商板块表现相当强势。如果转融通业务真正推出，会给市场带来什么样的影响？

　　杨德龙：转融通业务一旦真正推出，相当于给市场上的投资者增加了一个杠杆类的工具，市场上的资金来源会有增加，因为券商与基金以及一些做投资的金融机构是直接受益者，他们可以通过拆借资金或是股票获得收益，所以是一个很有实际意义，也能很快见效的利好。从长期来看，市场可能不会出现大牛市，也不会出现大熊市。

　　朱红裕：近期市场表现不太给力，主要原因还在于近期的经济数据不理想，难以改善的企业盈利状况一定程度上制约了政策利好推动的空间，后市维持振荡上行的概率较大。当下投资最为关注的三大指标应当是物价、房价、GDP增速。如果物价出现显著的上行趋势，或者新房成交量急剧放大引发房价反弹，或者当月GDP增速突破8.5%，在此背景下，政策松动力度将大大低于预期。此外，如果企业盈利下滑超出预期，或者筑底时间过于漫长，都将对短期行情带来一定冲击。

　　韩平