李扬：中国企业负债率已超警戒线_新闻台

　　中国社科院副院长李扬在周四召开的第37届国际证监会组织年会上表示，社科院研究成果表明，中国企业的债务水平已经达到105.4%，远远超过80%的警戒线，甚至高于美国等陷入深度危机的国家。“在经济高速增长的轨道下，高负债并没有问题。可是一旦经济波动甚至出现下滑，企业就会还不起债，从而引发金融风险。”他说。

　　李扬表示，金融危机就是一部大的教科书，其给各国带来的启示之一就是金融杠杆率不能过高。据了解，中国目前的债务水平为168.9%，在全球范围内处于中低水平，尚在健康范围之内。但值得注意的是，我国债务的杠杆率上升非常快，每经历一次危机，中国债务水平就上升一个级别，这次金融危机也不例外。他说，“中国债务水平依然处在上升通道中，如果危机延续很长时间，这一指标将继续上升。”

　　李扬进一步表示，解决债务问题的最根本途径是发展资本市场，但我国的资本市场存在着很多问题，主要有以下五个方面：一是企业的负债主要在银行，对资本市场的运用不够；二是虽然股票市场的市值很大，但上市公司的数目却很少，说明股票市场是在为贵族企业服务，广大企业并没有因为股票市场的发展而获得好处；三是债券市场的总量很低，结构也不合理，非金融公司的债券占比小，属于金融机构的“自娱自乐”，为实体经济服务不足，政府债券也没有发挥作用，缺少短债和长债，影响收益率曲线的走势，同时，非金融公司债又过于分散，多头监管严重；四是中国衍生品市场仍然很不发达，市场上能够操作的衍生品基本是外国公司首创；五是整个资本市场比较封闭，开放度非常低。

　　因此，李扬认为，资本市场应当坚持市场化的改革方向，并形成监管部门之间相互协调的局面。