道恩股份夫妻控股经营业绩或现拐点_新闻台

　　中国经济网北京5月18日讯昨日，证监会网站披露了山东道恩高分子材料股份有限公司(下称“道恩股份”)首发招股说明书(申报稿)。道恩股份主营业务为改性塑料、热塑性弹性体等功能性高分子复合材料研发、生产和销售。记者查阅招股书发现，道恩股份由于实际控制人于晓宁和韩丽梅控股达69.32%，股权高度集中且经营业绩受原材料及下游行业影响较大，进而阻碍了该公司未来发展的前景。

　　“夫妻股”独大

　　据招股书显示，道恩股份总股本为5,700万股，其中道恩集团持有3,518.19万股，占道恩股份总股本的61.72%，为道恩股份控股股东。韩丽梅持有1,750.65万股，占公司总股本的30.71%。于晓宁持有道恩集团75%的股权，夫妻二人通过道恩集团控制道恩股份61.72%的股权，为道恩股份的共同实际控制人。

　　由于道恩股份控股股东道恩集团及实际控制人于晓宁、韩丽梅在股权控制和经营管理决策等方面对道恩股份存在较强影响力，若其通过行使表决权、管理职能或任何其他方式对道恩股份经营决策、人事安排等方面进行控制，可能对道恩股份及其他股东的权益产生不利影响。

　　经营业绩受上下游行业波动影响

　　报告期间，道恩股份生产产品所需主要原材料包括PP、ABS、PE、PA、EPDM、十溴二苯乙烷、无碱玻纤等，原材料成本占主营业务成本的比重较大，2009年度、2010年度及2011年度上述主要原材料成本占道恩股份主营业务成本比重分别为93.38%、94.23%和94.77%。

　　由于道恩股份产品销售客户主要为汽车制造、家用电器、电子电气、轨道交通、医疗卫生和建筑工程等领域的厂商，因此，原材料价格波动导致产品成本上升的风险无法完全、及时通过产品提价转嫁给下游客户，从而影响公司毛利率水平。

　　近三年，道恩股份营业收入中分别有93.43%、95.63%和91.82%来自于对上述行业的销售。报告期内，以汽车、家电为代表的下游行业的快速发展相应带动了道恩股份业务的发展，目前来看，这些下游行业正在受到宏观经济、进出口贸易环境、汇率波动等诸多因素影响而出现不利变化，将减少其对道恩股份所在行业产品的需求，下游行业的波动将对该公司经营业绩造成不利的影响。