鹏华基金：股债两市都处在较好时期_新闻台

　　在近期举行的鹏华基金二季度投资策略报告会暨鹏华金刚保本基金首发会上，基金经理戴钢谈到，保本基金的发行面临双重契机：今年债市的有利形势和未来三年股市的良机。

　　对于债市，戴钢表示，今年债券市场相对有利，虽然经过过去两个季度的上涨，债券市场收益最为明显的阶段可能已经过去，但从宏观层面看，中国经济仍处于一个寻底过程中，短期内难以出现明显反弹，这对债券市场无疑是有利的。

　　对于股市，戴钢介绍，从目前政策面看，近期监管层出台的政策，包括对新股制度的改革、对券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分红比例等举措，本质上是对资本市场的呵护，政策红利接下来会慢慢释放出来。而且从上市公司本身及股票估值水平来看，部分股票已具备了不错的投资价值。因此，未来三年股票市场存在一个比较明显的投资机会是大概率事件。

　　戴钢说：“鹏华金刚保本混合基金目前发行契合了债券市场与股票市场的时机。在股债机会兼备的情况下，保本基金面临着良好的市场机遇。”

　　鹏华基金基金经理阳先伟则认为，未来股市有阶段性机会。他表示，今年情况与前两年不同，高利贷资金链断裂差不多已经爆发一轮，比较严重的浙江地区，至少这些问题已经公开化。在政策层面和资金层面，无论是贷款、发债，政策上的紧缩已经告一段落。在这种背景下，大类资产的风格可能会有一定转换。

　　阳先伟指出，回顾资本市场的历史表现，中国市场的大类资产的投资风格转换周期从来就不完全和经济周期是一致的，比如经济最坏的时候市场不一定跌。现在资金面在松动，整个社会对高风险资产兴趣在上升，在这种情况下，高风险资产可能会有一定机会。但也要反对走到另外一个极端，投资周期和经济完全没有任何关系也不对。不认为资本市场会有特别大的机会，对经济的长期观点偏向谨慎。在这种背景下，股市可能会有一定阶段性的机会。

　　对于2012年二季度债市，鹏华基金则判断很可能维持震荡格局，各类品种均难以出现趋势性上涨的机会；但部分中短期信用产品由于票息较高，在短期资金相对宽松的情况下具有较好的持有价值。

　　文/贾肖明刘云飞