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交行本周566亿元的再融资终于“靴子落地”，这意味着今年银行融资潮已平稳度汛，之后将是一些中小银行的零星融资，对市场影响可忽略不计。
2009年银行信贷井喷至10万亿元，2010年成为银行“融资元年”，商业银行发生了近4000亿元再融资；2010年信贷收紧至8万亿元，上市银行2011年累计融资额亦降低至2419亿元；而今年，在信贷居高不下、新资本监管标准实施临近的双重考验下，部分银行仍存在再融资压力。
但市场无需过度紧张，交行近600亿元融资潮过后，今年银行再融资压力已然不大。主要原因在于：
一是监管政策中性偏暖，我国银行资本监管办法已严于国际标准，新资本管理办法对银行资本负面影响偏弱。
二是目前银行板块整体估值仅7倍左右，通过二级市场再融资的冲动小，银行多会采取非公开定增方式。
三是内生资本基本满足资本需求。贷款增速回落，资本消耗减少，留存收益带来的内生资本形成自我循环。
不确定性来源于小型银行的IPO。管理层对小型银行IPO态度转暖，但预计家数不会太多，金额亦不会太大，每家约为五六十亿元。
虽然再融资压力不大，但盈利模式单一，同质化严重的发展现状值得高度关注。银行收入的70%以上仍是利息差，几十年来未明显改变。以中间业务占比最高的招商银行(600036)为例，其一季报数据显示，净利息收入在营业收入中占比高达75.91%。有垄断的息差收入，银行难有动力创新产品；有垄断的息差收入，各银行之间只有规模差别，而无盈利模式差异；有垄断的息差收入，银行就会不断再融资。
鼓励银行发展中间业务是监管思路之一，银行在这一思路下盈利模式似乎转变得比较成功。2007年以来，银行中间业务发展可谓突飞猛进。
以在中间业务中占比最高的手续费及佣金收入为例，16家上市银行的手续费及佣金净收入同比增长超过40%，在营业收入中占比绝大多数超过10%。
不可否认，中间收入增长存在水分。有银行把部分利息收入以咨询顾问费的名义计入中间业务收入，造成中间业务“虚增”。当监管机构开始整肃银行服务乱收费时，今年一季报部分银行的中间业务收入立即大幅下滑。中国银行(601988)业务模式的转型是一个长期持续过程，需要利率市场化等制度建设的土壤。
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