资源股不会受制于商品价格下跌_新闻台

　　本周市场对全球经济前景担心，国际油价黄金等商品价格暴跌，石油价自今年2月13日以来首次跌破每桶100美元，国内的反应是，发改委通知从10日零时起下调成品油最高零售价格，汽柴油均下调300元／吨。中国石油和中国石化应声下跌，本周中国石油下跌0.42元（4.17%），中国石化下跌0.15元（2.06%），两桶油中国石油中国石化受影响最大，后市石油股是否受油价影响继续大跌？进一步导致整个A股市场走低？

　　中国石油是中国最大的石油生产企业，油价的涨跌理应对公司的影响最直接，本周国际油价急跌中国石油股价迅即作出下跌反应，这里通过图上中国石油同原油价格对比的波动情况看，中长期油价涨跌与中国石油股价关联性不强，2009年以来石油价格从30多美元反弹到超过100美元，反弹的幅度达到200%，而中国石油的价格是从16元以上到现在的9元多，石油价格上升基本上没有对股价有太多的正面影响，中国石油股价相对于油价更平稳，它们的关联性不大。

　　相反，中国石油股价的波动与大盘的走势更接近。本人认为，这是因为A股的估值，比价关系更能影响它的股价走势，当整个市场下跌时板块估值随之下跌，系统性风险更大，而国家的经济政策、税收是石油特别收益金（原油价格75美元/桶以上时征收比率40%）等令原油价格波动对业绩的影响大打折扣，股价的弹性降低，本次油价下跌大概10%，中石油股价下跌不到5%，影响是短期的，并且下跌的幅度不大，后市大盘如走高更能带动中国石油股价上涨。

　　欧债危机对市场更多的是心理的影响，它对A股未必都是利空。本周包括原油，黄金等商品价格走低，对相关股票来说是直接利空，影响有限，但对整个经济来说是有益的，商品价格下跌有利于CPI下降，有利于经济的复苏，对股市而言是有利的。