牛市投资四阶段策略_新闻台

　　股海泛舟

　　王贞虎

　　一些行业专家认为牛市行情可以分为四段来分析：

　　第一段：大多数股票在脱离熊市后，急剧上涨，整个市场升幅极大，通常占牛市的50％。大量熊市留存观望的现金在投资人知道牛市到来时涌进股票市场，买盘投资汹涌。

　　策略：牛市第一段涨势行情是相当愉快的，当大多数股票从熊市过度压抑的水准下反弹时，几乎什么股票都会上涨。高风险股票由于在熊市中跌幅最深，当资金回归市场时，这些股票会很快恢复到较为正常估值，表现优于其他股票。绩优成长股在第一段行情中，往往只有中等程度表现，或者只有与股价指数相等的涨幅，没有什么特别固定表现，并非第一批上涨，没有足够的吸引力。

　　第二段：市场指数升幅超出整个牛市的25％，但是股票选择变得困难，投资人往往对多数股票失去兴趣，开始专注于少数特别的成长股票。

　　策略：牛市第二段行情同样是投资的大好时光。这个时候，多数投资人了解熊市已经结束，但他们已错过最佳的一段。在这段行情中，成长股开始大有表现。投资人此时看出经济的未来美景，并且开始寻找参与成长股的方式。小盘成长股往往比大型工业巨人表现得更好，它们有极优的成长潜力。在这种有利的投资氛围里，投资人往往关注成长股的成长潜力，绩优成长股走势相当稳健，并且可能涨幅高于大盘指数。“为风险而风险”的题材可能在第二段便告结束。因为大多数风险股已经涨到合理估值，它们已经不再是抢手的便宜货。

　　第三段：股市选股更为艰难，只有极有限的股票继续上升。

　　策略：在第三段行情开始的时候，选股变得较为困难，许多股票价位达到高峰，而且开始走弱，二线成长股更为明显。在第三段行情可以卖出二线成长股，转移部分资金投资绩优成长股或蓝筹股，同时把部分资金变为现金存款。市场整体涨势大部分已告结束，这时候挑选股票必须有选择性，关注一些会在未来经济困境中特别获益的股票。简言之，必须开始为在熊市过冬作准备。

　　第四阶段，该涨的股票大概都已经涨得差不多了，股票选择极端困难，只有绩优成长股以及可在经济困境中获利的少数股票，才能继续上升。在这个阶段，大多数投资人不知道牛市实际上已经结束了。

　　策略：第四段是投资者准备撤离市场的时候，大多数股票价格将回落，应及早清仓。在第四段行情里，评估股票价值是一种技巧性投资方法，由于大多数股票已经处在下跌趋势中，并且还将跌得更低，这些股票已经进入自己的熊市，这一阶段高估股票价值及其危险。