领涨蓝筹成护盘主力地产股仍可做多？_新闻台

　　昨日，A股震荡走低，地产板块午后发力，以“招保万金”（招商地产、保利地产、万科A、金地集团）为首的地产龙头股盘中强势上涨，成为护盘主力。不过，最终，地产股走势分化，呈现涨跌互现的格局。截至收盘，中茵股份涨停，光华控股、栖霞建设涨幅靠前。

　　5月以来，地产股整体涨幅只有1.09%，跑输大盘。同期上证综指涨幅为2.19%。但该板块在4月的表现非常抢眼，板块整体涨幅达12.34%，大幅领先上证综指5.9%的涨幅。

　　数据显示，2011年房地产上市公司的主营收入增长22.3%，净利润增长18.6%，增速双下滑，仅好于2008年；销售毛利率为41%，为近6年最高点；2011年存货占资产比重为70.8%，超平均值6个百分点，2012年第一季度继续提升至71.3%；2011年销售回笼资金增速仅为4.8%，大幅下降，仅好于2008年。

　　虽然有研究机构认为，2011年是房地产企业盈利能力的高点，但多数机构仍在“推荐”地产股。

　　银河证券房地产行业分析师潘玮认为，2012年房地产上市公司营业收入继续增长，但盈利能力快速下滑；去库存压力大，房地产企业需要坚持跑量，才能安全“过冬”；销售回笼资金略微好转，拿地投资将继续下滑。虽然有以上担忧，但潘玮仍然给予地产行业“推荐”评价。

　　市场人士认为，经过前期的上涨，地产股回调风险较大。但国信证券房地产行业分析师区瑞明认为：“目前形势仍有利于继续‘做多’。”

　　在区瑞明看来，有多方面的迹象支持上述判断。首先，地方财政、工业利润及进出口等数据显示经济衰退的隐忧，经济下滑超预期是加仓地产股的新催化剂；其次，销售数据方面，1月至3月全国商品房销售面积和销售额同比降幅收敛，38城4月新房销售面积同比增速约为23%，预示着即将披露的1－4月份数据也将延续这一收敛趋势，由于去年5月份基数较低，预计1－5月份的同比降幅仍会再收敛。销售数据表现出企稳趋势将减轻房地产板块获利回吐压力，稳定持股信心；第三，证监会释放利好——引导资金向蓝筹股转移，以及逾500亿元沪深300ETF资金建仓均利好地产股等。

　　区瑞明认为，在上述利好作用下，地产股板块至少能跟随大盘走出一波水涨船高的行情，但由于面临“机构超出标配幅度创3年新高”及“楼市局部偏热或引发政策改善低于预期的焦虑”两个不利因素，下一阶段相对收益或将逐渐变得没有前期那么高。

　　从基金一季报的情况来看，今年第一季度。基金对于前期重仓的地产股都或多或少进行了减持，这意味着或许多数基金踏空了房地产业的这一小波行情。基金会否响应证监会的号召投身蓝筹股，有待进一步观察。（宋璇）

　　《国际金融报》 (2012-05-09 第03版)