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长江证券研究报告指出，作为公司2012年重要的异地扩张项目，成都项目是公司继续进行销地扩张的重要试水之作，公司本次的招商情况良好，预计将在2012-2013年分别新增租金收入4196.88万元及11292.33万元(不含承租权费收入)，同时约46759万元的商铺销售收入预计也将在2013年进行确认。成都项目的良好招商情况将锁定部分2012-2013年的租金及商铺销售收入。
预计公司2012年仍重在项目的拓展与开发。公司目前手头项目包括：确保海宁皮城五期市场2012年10月开业，同时确保佟二堡海宁皮革城二期项目2012年9月底前建成开业；力争年内启动斜桥加工区项目建设；力争2012年完成北京海宁皮革城项目立项，争取完成项目的方案设计和报批工作等；且佟二堡二期裘皮市场已完成招商工作，预计佟二堡二期裘皮市场将在2012-2013年分别贡献租金收入约3100万元及1.13亿元。
公司近两年新增的商铺及配套物业面积较大，且根据公司未来希望每年新建1-2个市场的扩张战略，预计未来几年公司的商铺及配套物业面积均会稳步提升。且公司在租物业的租金水平稳中有升，预计租金收入的增加将在2012-2013年持续体现。
预计公司2012-2013年的EPS分别为1.31元和1.50元。其中，预计东方艺墅2012-2013年对公司净利润的贡献分别约为5800万和6000万(以地产约15%的净利率进行核算)，贡献EPS分别约为0.10元及0.11元。考虑到公司近年来较为稳定的扩张及业绩增长，给予“推荐”评级。
(来源:中国证券报)
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