四川美丰：产品提价盈利改善_新闻台

　　四川美丰：公司是我国十大尿素生产经营企业之一，已有近三十年的发展历史，公司各项经济技术指标和综合实力保持国内同行业领先水平，达到了“生产规模、技术装备、管理水平、经济效益”四个国内一流，成为“中国上市公司竞争力百强”、“中国化肥效益十强企业”、“中国化工500强企业”。现拥有百万吨尿素生产规模，下辖化肥分公司、绵阳分公司、射洪分公司和三胺经理部，控股经营四川美丰农资化工有限责任公司、四川美丰化肥有限责任公司、复合肥有限责任公司、兰州远东化肥有限责任公司和四川建设网有限责任公司，参股经营贵州美丰化工有限责任公司、甘肃刘化集团有限责任公司。四川美丰是中国氮肥行业标志性品牌，公司同时荣获“中国名牌产品”、“中国驰名商标”和“国家免检产品”三项国家品牌最高荣誉。

　　今年1季度以来，尿素价格出现大幅上涨，不但一改之前几年旺季不旺的尴尬局面，而且出现淡季不淡的好势头。随着价格的上涨，尿素盈利能力提升明显。从我们模拟毛利看，目前煤头尿素吨毛利约在600元，毛利率达26%，相较于年初吨毛利上升了250元。我们预计2012年中国尿素企业7-10月份的淡季出口将迎来淡季不淡的黄金季节，相关的尿素上市公司将迎来出色的业绩。今年1季报显示，公司净利润同比增长85.26%。

　　天然气供应稳定，尿素盈利持续改善。公司1季度天然气供应整体稳定，保证了尿素的正常生产和盈利水平的稳定。1季度国内尿素平均价格同比11年大涨10%以上，公司尿素业务的盈利能力得到进一步提升。此外，农资贸易大幅增加，将提升公司市场占有率。1季度公司的农资贸易收入大幅增加，主要系公司加大了对农资经销的推广，尿素和复合肥的销售量得到显著提升。虽然短期看，农资贸易并不会给公司带来太多盈利上的提升，但是将为公司打开更丰富的销售渠道，并有效提高公司产品的市场占有率。

　　二级市场上，公司股价自今年初触底反弹以来，估值得到明显修复，中线震荡攀升走势格局保持完好，后市股价仍将震荡向上。建议投资者重点关注。