五一期间，交易所公布了关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案，昨天ST股大面积跌停。ST股在2007年以来一直受到市场的注目，多数ST股的价格已蕴含了重组的预期，即将建立的退市制度，令风险预期增大，股价走低不可避免，直至重组值博率高才能受资金青睐。

　　从目前ST板块来看，最高的是ST高陶，达到27元附近，最低是600087 *ST长油，昨天跌停1.69元，整个板块中10元以上的有23只，5到10元的有52只，5元以下56只，10元以上的市场预期重组较强烈或已公布了重组方案，而5元以下的很多是硬骨头不易重组，从中长期看，那些重组不了的公司将退市，股价向三板股价靠拢，很可能达到1元或更低，应比现在的最低价600087 *ST长油还低，股价面临的风险巨大。另外退市制度倒逼ST公司加速重组，如果一家公司退市了，对股东来说损失巨大，ST公司大股东损失最大，它有重组公司的动力，以规避公司退市后股价走低带来的巨大损失。

　　要挑选重组可能性大的公司首先要看大股东的实力， 大股东是国有股权的比民营股权的可能性要大、经济发达区域的比经济落后区域的可能性要大、大股东的股权比例高的要比股权比例低的要大。国有大股东的实力背景资源一般来说比民营的要好，一个ST公司国有股东的背后就是当地所拥有的经济资源，像一些经济发达的大城市所拥有的资源肯定比一些中小城市强。另外，ST板块里面资不抵债的或者是负债较重的公司重组可能性低，还有一些是三四年以前就是ST的公司重组的可能性也低，因为经过几年的重组都不成功，证明公司重组难度十分之大。

　　目前整个ST板块估值偏高，重组成功股价带来的收益偏低，在蓝筹股估值偏低的情况下不值得参与，而重组成功变身高价股票，如矿产资源股的可能性很小，一般的行业股价很难定位在15元以上，大多只是10元以下，资金投进去赚一倍难而亏一半易，股价面临的风险可想而知。

　　如一些行业性亏损的公司重组或经过努力扭亏还是可能性较大的，电力行业的*ST能山和*ST漳泽，它们的负债过重和行业性业绩下滑导致亏损，但大股东都是国资并有较大实力，如能债务重组后有可能业绩达到行业正常水平，但目前电力股的价格也不高，华能国际、粤电力的股价只不过5元出头，要想达到它们的业绩水平，除重组外还有很长的路要走，风险之外还要时间成本，参与的价值很低。

　　达人讲股