京东资金链紧张被指靠拖欠账款硬撑_新闻台

　　3月，刘强东公开表示，京东2012年整体的物流投资将达到36亿，包括土地、房产和各种设备采购等。也恰在此时，对京东资金链紧张的质疑，开始纷至沓来。

　　4月，面对李国庆的质疑，刘强东回应称"京东账上现金至少60亿"，而在李国庆回击说"(京东)财务很复杂"后，刘强东又称，"我知道你说的是(现金中)还有供货商货款。我可以给你普华永道对京东的审计报告，可以证明京东净资产远远超过60亿！这可是剔除应付账款的！"

　　据21世纪商业评论报道刘强东宣称的"京东账上现金至少60亿元"，或许反映了京东目前的真实现状。但李国庆就"应付帐款"的质疑，也并非没有道理。这就是零售业普遍存在的"类金融模式"，也即零售商利用"账期"免费占用供应商货款。

　　考虑到京东目前对供应商的"账期"为2个月(供应商供货后，京东在2个月内付款，实际可能长达3个月)，而其库存周转率约为11天，这就意味着，在从供应商处进货不到半个月后，京东便已完成销售、收到货款，但其向供应商支付货款，却在进货2个月之后，这些资金将在京东的账上至少停留1.5个月。也就是说，京东目前账户上的现金，包含了过去1.5个月对供应商的"应付账款"。如果京东每月的销售额为20亿元，那么，它可占用的供应商资金将高达30亿元。

　　当然，只要京东能够维持其销售规模，它就有可能继续"免费"占用更多的供应商货款。不过，如果京东手中的现金，不断被"经营亏损"和"固定资产投资"吞噬，其面临的风险也将持续累积。

　　"说实话，老刘现在确实有钱，但京东总共融资不过100亿元人民币，已经烧掉了一些，如果现有的战略继续下去，就只能寄希望于IPO成功了，可是，万一IPO失败呢？一个习惯高歌猛进的企业，一旦受挫，内部人员和供应商信心动摇了，挫败很可能是雪崩式的。"库巴网创始人、董事王治全对本刊记者说。虽自嘲"自己或许格局不够大"，但王治全仍建议"京东应该进行战略调整"——合理利用超过15亿美元的巨额融资，趁着现在资金仍有余量，适度降低增速，放缓投资节奏，同时告别持续的价格战，减少亏损。

　　另一电商高管也表示，刘强东此前"豪言"的投资计划，高调说说也就罢了，但如果他真的打算大规模投建物流设施，那就可怕了。"按照京东现在的调门，10万平方米起的大仓库，一起来必须是立体仓，一平方米的造价就是上万元，建个仓库要砸10个亿的资金在里头，对一个还亏损的企业来说，这真有点疯狂了。"

　　在这样的背景下，在王治全看来，虽然京东账上有"60亿元现金"，也并不意味着"不缺钱"。他表示，就京东目前300亿元交易额的盘子而言，它持有的现金是充裕的，但问题是"京东跑得太快了"，"如果京东的盘子按照着100%-200%的增长速度往前冲，要让生意持续转下去，未来没有大量的营运资金补充，是不可能的。"