央行资产雄居全球第一不值得炫耀_新闻台

　　谁是世界上最有影响力的中央银行？美联储是业界公认的答案。而要问起谁是世界上资产规模最大的中央银行，很多人想不到答案是中国央行。央行最新数据显示，截至2012年2月末，中国央行的总资产达到28.33万亿元，约合4.5万亿美元，超过美联储和欧洲央行。（4月24日《新京报》）

　　应当说，这则消息令人振奋，从公布的数据来看，与过去相比，央行的确实现了历史上罕见的突破。比如说，在过去的五年，央行的总资产增长了119%，并于2011年末达到28万亿人民币，而知名度更高的美联储、欧洲央行在2011年末资产规模分别为3万亿美元和3.5万亿美元。与之相对应，中国的广义货币(M2)在过去五年中也增长了146%，2011年末余额已达到85.2万亿元。

　　不过，倘若更深入分析一下，对于这一喜讯，笔者觉得，欣喜又不值得太过分。首先，必须看到的事实是，央行资产实现跨跃式的增长，取得骄人的业绩，既是建立在货币超发基础之上的，也是基于牺牲国内民众切身利益取得的。尤其是在全球金融危机后的三年中，也就是2009到2011年，全球新增M2的规模中有48%来自中国。渣打银行甚至认为，在中国推动下，全球M2规模将向50万亿美元迈进。据渣打银行测算，在刚刚过去的2011年，中国新增M2的规模全球占比达52%。这意味着，在最近三年里，全球的新增货币近一半，都来自中国，不仅造成了我国经济长期过热，依赖出口型经济无法彻底改变，也造成了严重的通货膨胀，大大提高了民众的生存成本。

　　而从金融话语权的视角来看待央行资产全球第一，无疑又值得推敲和深入探究。尽管我国现在的经济总量和对外贸易额，分别位居世界第二和第一位，但从经济增长模式和金融体制内在“品质”上，无论与美国，还是与欧盟比起来，差距仍旧太大。与此同时，由于我国的汇率机制和框架，还未架构完善，人民币作为储备货币不仅有很大的风险，也不能体现其投资和财富功能。更为重要的是，人民币国际化不仅是价格、数量的问题，更涉及我们的金融管理水平、认知能力、监管能力等多方面的内容。譬如，正在世界流通的第二大货币欧元，从1999年开始发行至今已有10余载，因监督、认知等方面配套措施不尽完善，始终未撼动美元的霸主地位，更遑论人民币刚刚向国际化才迈出了一小步，我国拥有的金融话语权可想而知。

　　最后，需要强调和指出的是，从央行公布的最新数据来看，央行资产负债端结构恶化同样令人忧虑和不安。从表面来看，央行卯足劲超发货币，是无需支付成本的负债，但2003年到2011年，央行货币发行占总负债的比例从36.3%下降到了19.8%。存款准备金、央票等大量付息负债的提升，也成为央行资产负债表膨胀的重要推手。据业内人士测算，2003年到2010年底央行为对冲外汇占款支付的利息成本，就达到1.08万亿元人民币。显然，我国央行总资产位居世界首位，根基是不牢固的，从某种程度上，是一种“虚胖”，不值得我们炫耀，相反，很值得国家层面对既有的金融政策和制度安排，进行深刻反思，以采取应对措施。

　　作者：吴睿鸫