据新华社上海４月１９日专电尽管一季度中国的ＧＤＰ增幅创下两年多来最低值，但多数外资机构没有因此改变对中国经济的看多立场，并普遍认为二季度末将成为中国经济见底的拐点。而资本市场随之好转的预期有望提前出现，海外资金也选择再次回流Ａ股。

　　信贷强劲预示投资可能回升

　　今年一季度，我国ＧＤＰ从去年四季度的８．９％降至８．１％，超出市场预期。汇丰中国首席经济学家屈宏斌说，这主要是由于出口和投资增速明显放缓。

　　在众多指标中，新增信贷强劲为市场带来一抹亮色，从２月份的７１００亿元猛增至３月份的１．１万亿元，不仅反映借款需求依然坚挺，也预示着未来数月的经济活动可能回暖。信贷的强劲增长预示投资会在二季度反弹，并带动ＧＤＰ环比增速回升。一系列迹象预示，中国出口增速有望逐季回升。

　　预期政策适当放宽二季度经济企稳回升

　　去年下半年，当中国经济增速还维持在９％左右的时候，不少外资持看空态度，外汇占款也连降三个月。如今，中国的经济增速已回落至８．１％，但外资对于中国经济表现出的“韧性”，以及转型发展所取得的成效，又表示出肯定态度。

　　包括花旗、汇丰、瑞银和摩根大通等外资银行专家都预测，二季度末有可能成为中国经济的拐点，全年中国经济依然有望保持在８．２％以上的增速。

　　新加坡华侨银行分析师谢栋铭表示，中国经济硬着陆可能性非常小，虽然中国政府将ＧＤＰ的增速目标下调到７．５％，但最终将会达到８．５％左右，目前的中国经济可能离底部并不遥远。

　　Ａ股向上可能性较大

　　出于对中国经济未来走势的良好预期，海外投资人对中国资本市场的看法出现改观，资金开始回流Ａ股。

　　以外汇储备为例，从去年１２月的３．１８万亿美元增加至今年３月底的３．３１万亿美元。一个季度内增加大约１２４０亿美元，是去年上半年以来的最高水平。

　　全球资金跟踪监测机构ＥＰＦＲ的统计数据也显示，３月份最后一周，覆盖了大多数ＱＦＩＩ的离岸中国股票基金终止了连续三周的资金净流出局面。一季度，该基金累计净流入１６．３５亿美元，为自２０１０年第三季度以来最佳表现。

　　与此同时，来自中国证券登记结算公司的数据显示，２０１２年一季度ＱＦＩＩ开户踊跃。３月份ＱＦＩＩ共在沪深两市新开４个Ａ股账户，这是其连续第三个月新增开户。至此，ＱＦＩＩ一季度的累计新增开户数已达１２个，为２０１１年全年新增２４个开户数的一半。

　　一些外资机构认为，中国股票估值已处于２００５年以来的最低水平，这是一个强烈的买入信号。

　　瑞银证券策略分析师张博对记者表示，目前Ａ股市场的流动性已进入底部振荡过程，通胀和经济也下滑至低点。预计二季度末无论是流动性还是企业盈利预期都将向好的方向转变。６月底之前，Ａ股向上突破的可能性比较大。