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3月超预期反弹的CPI数据，重新唤醒市场对通胀的担忧，使得对货币政策放松的预期再次推迟，也导致市场近期加速震荡。正在发行中的信诚周期轮动股票基金经理张光成表示，CPI数据是国家宏观政策调控的风向表。CPI不跌，而国家的GDP出现下降，说明中国经济处于滞涨的阶段，在滞涨的情况下，政策处于两难的局面。不过，张光成认为，经济运行是有其周期性的，不同的行业由于与宏观经济的联动性不同，在经济周期的不同阶段表现大为不同，投资者可根据行业的周期轮动来配置资产。
张光成认为，从为期10年左右的朱格拉周期演变进程来看，2012年中国经济即将步入新一轮经济周期的起点，在经过当下经济衰退期后，我们将迎来股市的“黄金期”——经济复苏和扩张期。无独有偶，为带动中国经济进入新一轮增长，中国的经济结构调整也已起步，各项改革也正步入攻坚阶段。由于外围经济存在较大的不确定性，政府又调低了今年经济增速目标，股市震荡在情理之中，但是目前A股市场的估值处于底部区域，指数没有多少下跌空间。我国经济具备持续增长的条件，在稳健的货币政策和积极的财政政策的预期下，我国经济会持续转暖，明后年股市或将迎来又一个“黄金投资期”。（上研）
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