昨日，昊华能源交出了一份堪称靓丽的年报，2011年净利增长近五成。不过漂亮的数据下却暗藏隐忧，公司业绩大增主要受益煤价大涨，但2012年国际焦煤现货价较2011年高点下跌逾四成，尽管目前公司烧结煤出口价格未定，但公司证券部人士向《金证券》记者透露，“应该会有所下滑。”

　　此外，直至2015年，公司产能增量平稳，这也让“以量补价”的市场预期落空。

　　烧结煤出口价铁定下滑

　　2011年年报显示，昊华能源实现营业总收入69.51亿元，同比增长71.74%；实现归属于上市公司股东的净利润13.02亿元，同比增长49.20%。公司拟向全体股东每10股送2股，派发现金红利3.5元(含税)。

　　不过，公司这一成绩单并未引起市场喝彩，当日在个股普涨的情况之下，股价仅上扬2.13%，收报19.64元。

　　据了解，作为国内最大的无烟煤出口企业，昊华能源2011年无烟煤出口量为200万吨，其中近四成销往日本和韩国，且采用年度长协价，每年4月1日开始计算财年。

　　受益去年一季度国际煤价大涨，公司最终确定的出口合同煤价为230美元/吨，全年综合售价同比上涨36.3%。

　　平安证券研究员张顺透露，“公司2011年业绩增长受益出口煤价大涨，但随着国际炼焦煤价的普遍回调，盈利能力较好的出口业务面临价格下行风险，预计公司出口煤价将同比下降15%左右。”

　　《金证券》获悉，2012年一季度国际主焦煤现货价较2011年高点下跌逾四成，目前仅为206美元/吨。

　　“烧结煤较主焦煤略差，按照常理，出口价格可能面临压力较大，取决于公司4月初的年度价格谈判情况。”招商证券一研究员表示。

　　昨日，公司证券部人士向《金证券》记者透露，“具体出口价格要过半个月才能出来，应该会有所下滑。”