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清科研究中心的数据显示，今年一季度股权和创业投资的投资回报、募资金额双双大幅下滑。10倍、20倍甚至更高的回报已经风光不再，募集资金额也跌落到2010年的同期水平。业内预计，创投机构在走向分化的同时，并购重组也将取代IPO成为这些私募投资的主要出路。
美国的股权投资机构不过1000家，但在中国这类机构有3万多家，而接受投资的企业则有20多万家。按全球范围内每年有500家中国企业上市计算，要400年才能全部上市。
矽亚资产管理公司副总裁张兰丁说，股市行情的低迷开始让疯狂了一年的私募投资不断降温：
张兰丁：随着二级市场的退温，以及未来中国二级市场的扩容，二级市场的市盈率势必下降，回归到全球合理的理性范围之内，一二级市场的套利空间将越来越小，从单纯的价格竞争来说，PE将走过那个时代。
一季度股权投资和创投市场的退出数量共计84起，不足去年一季度的一半。回报率也降到4-5倍的水平，不足10亿美元的募资额更是跌到了2009年以来的最低点。
深圳市创业投资同业公会常务副会长王守仁告诉记者，市场遇冷正在加速业内企业分化：
王守仁：投资好的项目募资一点都不困难。最近三两年成立的创投机构他们抢着投，结果资金现在严重不足，有的甚至断了，他们募资比较难。难在哪儿呢？它的成功率回报率不理想。
20多家投资企业，显然是股票一级市场所不能承载的。张兰丁认为，中国股权和创业投资的出路在于，一方面要改变过去单纯财务投资的思路，要真正的深入企业，给企业提供资源、管理上的支持，另一方面则是加速上市和非上市企业间的并购重组。
张兰丁：上市公司IPO之后已经完成了一次一级市场到二级市场的套利。从二级市场的套利来说，主要是上市公司去兼并一些非上市公司，再次完成一二级市场的套利，说起来技术上比较复杂，但是还是完成一二级市场的套利。
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