未来走势还要等等看_新闻台

　　一二月PMI（采购经理人指数）有了小幅走高迹象，虽然有人认为这种小幅走高是受季节性因素影响，但还是给了投资者些许希望，或许经济增速见底已经依稀可见。不过，3月汇丰PMI初值却相当难看，不仅数值降到经济荣枯线以下，而且创出数月来新低。接下来，陆续传来更糟糕消息：今年1-2月全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，增幅较上年同期下降39.48个百分点；深圳今年前两个月规模工业增加值等七大经济指标出现负增长。原本以为经济增速见底的希望变成失望，悲观情绪在证券市场蔓延也就再正常不过了。

　　之前的乐观情绪还源自对流动性放松的期待。然而最新的进展是，汽柴油涨价、蔬菜粮食涨价，居民用电也要施行阶梯电价，肯定也是以涨为主。CPI的形势变化由乐观变得不乐观，人们对流动性放松的期待自然大打折扣。

　　虽然许多人并不认可发行新股是引起市场走低的原因，但是市场中人却常常对此颇有微辞。事实上，它切切实实地影响着市场情绪。投资者原本寄望于新股发行制度的改革有可能改变过于注重融资的状况，却没想到这边加快推出新三板的话音还在耳畔，那边厢深交所又要推动更多小微企业上市，采取门槛更低的标准。

　　融资没有错，但是市场稳定需要资金平衡。融资有了，注资却没来。原本以为养老金会是长期资金，结果是空欢喜一场。财政部称，当前情况下养老金进入股市条件并不成熟，存在市场风险和操作风险等不安全因素。养老金大规模“入市”可能还需要一个漫长的过程。

　　一系列失望所引发的悲观情绪还会在市场蔓延一阵子。能否出现转机有赖于以下几个因素。一、要看市场以多大强度的下跌，来吸收投资者的悲观情绪；二、是否有新的数据指引人们对未来的判断；三、最近是否会有明朗的政策指向改变人们的悲观预期。

　　最近要关注的数据就是中国物流与采购联合会公布的3月PMI。接下来是国家统计局公布的3月国民经济运行数据，现在的预期是CPI、进出口、投资、工业增加值的数据都不会多好看。如果没有超预期的糟糕，或许就能使人们免于过度悲观。至于相关的政策措施，人为因素太多，不好揣摩。

　　这就好比种庄稼，一茬已经过了收获期，下一茬种什么还得等等看。清明节就要到了，歇息一下，心情或会好起来。