十大机构看后市：或将继续寻底_新闻台

　　调整持续宜避险

　　□申银万国钱启敏

　　本周沪深股市破位下跌，击穿所有短中期均线支撑，周五虽有企稳，但也相当疲弱。展望节后，大盘将继续调整，底部不明。投资者仍以避险为主，谨慎应对。

　　目前大盘处在二次探底途中，投资情绪趋于谨慎和保守，观望气氛浓重。从形态看，下降通道确立，技术指标空头排列，均线系统全面失守，加上此前在2400点上方密集成交区的“沉重帽子”，后续行情且战且退将是大概率事件。

　　目前，无论宏观经济还是资金面，都缺乏做多的亮点。汇丰3月份PMI数据的意外走低，1-2月份规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，国有及国有控股企业实现利润同比下降19.7%等一系列数据，都使市场调整了对经济软着陆的预期，变得愈加谨慎。在流动性层面，地方养老金入市已经尘埃落定，入市力度有限，而最新爆出的常熟事件显示民间信贷仍十分紧张，风险持续释放，流动性改善预期较弱，这些都导致市场缺乏反手做多的动力。

　　展望后市，4月中旬将公布一季度GDP等宏观经济数据，将影响市场运行。同时，2200点的支撑是否有效、对大盘会不会击穿2132点再创新低至关重要；如果击穿，行情创新低可能性极大。总体看，调整仍将持续，底部尚未明显，基础反弹缺乏空间，建议投资者在操作上轻仓避险，谨慎应对。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看平

　　下周区间 2200-2300点

　　下周热点暂无

　　下周焦点 2200点支撑力度

　　超跌反弹一触即发

　　□财通证券陈健

　　本周大盘加速下跌，击穿60日均线和2300点整数关，在七周连阳之后,沪综指迎来了四周连阴，预示着绝非正常范畴的调整。不过随着市场重心不断下移，利空因素影响也正在逐步消化，未来如无其他黑天鹅事件出现，四月份二次探底概率较小，由于“经济退、政策松”预期加强，短期超跌反弹将一触即发。

　　本周沪深指数暴挫主要原因有二。一方面扩容压力沉重，如高收益债券、国债期货、股指期权、“低标”公司在创业板上市、“新三板”与各地股权交易中心，都起到了分流市场资金的“稀释作用”。另一方面目前宏观政策“微调”放松速度慢于预期，政策松动预期推动股指上行的系统性行情出现了退潮。全国规模以上工业企业实现利润同比降5.2%，这是2009年11月以来首次出现负增长。

　　经济形势的不乐观，一定程度上增加了“经济降政策松”可能性，预计四月初下调存准率、降息的概率较大。四月份之前二次探底概率较小，大盘在超跌反弹之后将会出现横盘震荡，中长期市场表现不容乐观，市场化改革将对整体市场估值中枢产生负面影响。

　　从技术面看，半年线、60日均线在破位之后将有一个反抽确认的过程。不论是短期的超跌反弹，还是展开一波反弹，总之反弹将一触即发。但由于均线系统全面呈空头排列，即将到来的反弹将成为投资者减仓、减磅的重要时机。

　　超跌反弹或横盘震荡过程中，结构化行情仍将呈现，但把握机会较难。交易能力较强的投资者可适度进行波段操作，建议关注涉矿概念、消费电子品、西部概念、农业科技、券商、大消费等板块。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 2220-2350点

　　下周热点涉矿概念、西部概念、券商、消费类

　　下周焦点货币政策